换个角度看清这波行情真相

　　市场连续出现了盘中的异动，其原因就是近期我给大家分析提到的，主力在洗盘期中，一方面需要通过权重股来调节指数，完成热点板块和仓位上的梳理，另一方面权重异动本身就提供了丰富的套利。如今股民顾虑的是，这波行情性质是什么玉名认为当下就是一波超跌反弹后的平台期，主力洗盘目标的主要原因是完成11.2日长阳突破后的确认工作，其目标就是11.2日长阳的一半位置即2470点，随后随着量能和热点调整进入新一波的反弹。

　　行情强弱的内在联系

　　市场2年内来的弱势调整是在还债！这是玉名对2010～2011年行情的理解。我们可以思考，为何2008年10月下旬开始一波1664点的反弹，以及为何2009年8月之后市场整体是保持一种持续调整，不断创新低的走势。前者的上涨靠的是救市猛药，也就是4万亿元刺激政策和其带来的超宽松货币政策造就了股市的火热，大量新股发行，上市公司造富运动开启；当然这样的救市也带来了楼市的疯狂，房价一飞冲天。而随后管理层开始回收流动性，调控房地产，进行了超预期的货币收紧行为，而股市方面抽资不曾降低，还在加速，而注资和资金面却开始紧张，自然就有了持续的调整和下跌，所以玉名认为A股如今的痛就是源于3年前的一系列救市与资金面透支行为。当然，同样如今的过度紧缩也是为A股未来的行情储备着力量，如今下跌透支的时间，将会为将来带来空间上的弥补。

　　而资金面的宽松与紧缩，改变起来需要时间，比如说2008年10月之后发行的地方债，三年期的到期就是从今年10月开始，而从目前一系列地区的情况来看，很多地方债券发行率高达25％依然无人问津，地方债平台问题已经逐步显现，3年前的大干快上，埋下了太多的隐患，如今必须要一一补上漏洞，在这样格局下，市场很难快速进入到了资金面宽松状态。尤其是近期信贷开始快速激增，而存款却是因为负利率和相关因素开始快速流失，进入负增长的状态，导致存贷比快速恶化，那么如何解决降低存款准备金率表面上能够给银行带来一些流动性，但依然难以改变存款流失，而如果加息能够解决存款的问题，但似乎又与货币政策微调放松的基调相反。而资金面若不能快速给予市场支持，那么A股行情自然就会受限。

　　四个条件满足方能确立发转大行情

　　因此当下资金面的情况错综复杂，加之年底结算压力等复杂的因素，所以行情注定是相对纠结的，而不会出现股民所幻想的那样，出现一波持续逼空的大行情，那并不现实。玉名还是愿意以底部三个重要的时间周期作为判断行情的关键，即10.24日一波超跌反弹即随后变盘期的表现给市场迎来了一波3～5周的平台稳定期（持续到11月底），随后行情要想再度升级为扭转4.18日的下跌趋势，形成反转底部，那么一定要资金面前所未有的利好变革，同时收复2610～2650点区间，并且主线热点经历二次转型（即《股市钱规则》底部篇提到的，热点从初期的概念股、中小盘个股，过度到资源股、低估值大盘股为首的价值型品种），那么只有这四点（时间周期、点位、资金面和主线热点）同时满足，才能够说A股真正形成了底部，有一波大行情。（玉名）