李稻葵：短期政策不应放松 如有微调应指财政政策

　　每经记者 田文会 万敏 李玉敏发自北京

　　央行货币政策委员会委员李稻葵(微博)11月9日在出席 “国际金融论坛2011年全球年会”间隙接受媒体采访时表示，10月份CPI回落到5.5%符合他的预期，并表示货币政策短期不应放松，货币政策格局不能变。目前经济结构调整出现了好的苗头，“这种情况下绝对不能半途而废。”

　　自从官方释放出紧缩政策 “微调”的信号以后，调整的内容和窗口就是近期热议的话题。从货币政策委员会委员的话语中可知，紧缩的货币政策要被画上句号，恐怕没那么简单。

　　央票利率或传转向信号

　　11月9日国家统计局公布的10月CPI同比涨5.5%，较9月份同比涨6.1%出现较大幅度回落。李稻葵认为这很正常，CPI下降完全在他们的模型预测之内，由于出现季节因素，农产品价格略有下降，由此带动整个CPI下降。他说，“我坚持我的预测，全年5.5%，平均5.5%，明年还会下降，模型预计明年是2.8%。”

　　央行11月8日发行100亿元1年期的央票，发行利率为3.5733%，较上周下降了1.07个基点。这是继3年期央票发行利率也下调了1个基点以后的再次下调。有“利率风向标”之称的1年期央票利率下行，市场降息预期再度袭来。

　　国泰君安就此发表研究报告称：“虽然调整幅度不大，但央票发行利率一旦出现调整，其变化方向都会持续相当长的时间。因此，此次央票发行利率的下行标志着持续两年紧缩货币政策的正式转向。”

　　上述研究报告也表示，央票招标利率的下行也预示着未来存准率下调的可能。因为，无论是2008年9月央票利率的下调还是2009年7月央票利率的上调，之后都伴随着准备金率的同向调整。

　　在回答《每日经济新闻》记者关于 “利率和存准率是否有必要变化”的提问时，李稻葵表示，“格局不能变，目前结构调整出现了一些好的苗头，包括房地产调整，这个情况下绝对不能半途而废。重点应该是帮助新企业进入，这个非常重要。”

　　微调应来自财政领域

　　在昨日的国际金融论坛上，国际货币基金组织(微博)(IMF)总裁拉加德表示，中国应该放缓货币紧缩。

　　对此，央行货币政策委员会委员李稻葵在接受媒体采访时称，拉加德的潜台词是，他们希望通过中国的放松来拉动内需，拉动增长。他认为，虽然中国经济对世界的贡献很大，潜在的作用很大，然而正因为如此，中国才不能放松货币或财政，从大格局来看，需要基本上保持谨慎的政策。“尽管从短期来看，政策放松能带来一轮新的增长，但我们不想成为日本，我们想长期对世界经济提供帮助。”

　　“中国不能放松，如果现在货币放松、财政放松，那么一些不符合发展方向的企业又会死灰复燃，结构调整半途而废，而且对未来的结构调整也丧失了公信力。”

　　李稻葵认为，未来两三年的经济增长速度会略为下降，GDP增速放缓到8.5%甚至更低，而市场要对这种放缓做好心理准备并坚定信心。

　　李稻葵进一步指出，中国的放松应该是中长期的，在中长期应该保证经济平稳增长，这是中国对世界经济最大的贡献。如果短期放松，可能给中长期发展带来矛盾，不仅对中国自身经济不利，对世界经济也不利。

　　目前信贷也有些放松的苗头，10月下旬，信贷突然增加，有消息称，截至10月27日，四大行10月新增贷款规模约为1400多亿元，由此也产生货币政策可能有放松倾向的揣测。李稻葵认为，目前比较谨慎的货币政策，事实上起到了推动经济结构调整的作用，因此大的原则不应该变。

　　而对于《每日经济新闻》记者提出的不开闸放水银行难有资金扶持新企业的疑问，李稻葵认为新的企业进入，原来也很难靠银行和正规金融机构。

　　对于宏观政策会微调的说法，李稻葵称，目前政策如果微调，应该是财政领域的微调。应对新办企业给予很大支持，用新企业进入来对冲化解中小企业经营困难的难题。如果仅仅是单纯地救中小企业，不见得对中国经济结构调整起到重大的推动作用。因为经济结构调整在很大程度上就是大企业兼并重组，一部分小企业必须要退出，与此同时，大量新企业进入。“关键点应该是如何帮助新企业进入，是中国企业转型升级的希望所在。”

　　利率和存准率是否有必要变化？

　　李稻葵：格局不能变，目前结构调整出现了一些好的苗头，包括房地产调整，这个情况下绝对不能半途而废。

　　国际货币基金组织总裁拉加德认为，中国应该放缓货币紧缩

　　李稻葵：中国不能放松，如果现在货币放松、财政放松，那么一些不符合发展方向的企业又会死灰复燃，结构调整半途而废。

　　货币政策可能有放松倾向

　　李稻葵：目前比较谨慎的货币政策，事实上起到了推动经济结构调整的作用，因此大的原则不应该变。

　　关于宏观政策会微调的说法

　　李稻葵：目前政策如果微调，应该是财政领域的微调。