首单小微企业金融债获批 三大疑问仍待解

　　

　　中国经济网编者按：首单小微企业专项金融债闪电获批，距离中国银监会下发《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》仅有短短15日。获批的同时也引发市场的一些疑问。如何保证专项金融债资金流向小微企业？金融债出世能否缓解融资难？如何确定小微企业资信？等等问题待解答。

　　15天！首单小微企业专项金融债闪电获批

　　距10月24日中国银监会下发《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》仅有短短15日，第一只小型微型企业专项金融债获批。昨日晚间，民生银行发布公告显示，该行收到《中国银监会关于中国民生银行发行金融债的批复》(银监复[2011]480号)，同意其在全国银行间债券市场发行金额不超过500亿元人民币的金融债券。

　　民生银行此次发行的不超过500亿元金融债券所募集资金应全部用于支持小微企业贷款。在存贷比高企的时间节点，小微企业专项金融债的获批将大幅度提高民生银行的信贷投放能力。更重要的是，首只小微企业专项金融债的迅速获批将起到示范作用，带动更多小微企业专项金融债的出炉。

　　 中小行发债热情大过大银行

　　除民生银行之外，兴业银行、深发展、浦发银行、杭州银行也分别公开表示，已经向监管部门提交了申请，拟发行小企业贷款专项金融债。初步统计，这5家银行合计将发行扶持小微企业金融债1380亿元。发行小微企业贷款专项金融债的商业银行，在计算“小型微型企业调整后存贷比”时，可以在分子项中予以扣除。这在存贷比考核严厉的境况下，对各家银行而言，无疑具有相当的吸引力。

　　分析人士认为，中小银行之所以踊跃申请，源于银监会新规中关于发行小微企业专项金融债可以扣减存贷比的规定，这有助于缓解银行存贷比压力，也将成为年报时业绩表现的新增长点。相比较于集中做大客户业务，在负债成本上有优势的大型银行，中小银行为了盈利，在申请发行小企业贷款专项金融债方面，表现得更为积极。

　　此外，南京大学商学院教授宋颂兴认为，这跟银行定位有关，中小银行放贷主要是针对中小企业，对中小企情况较为熟悉，规划时能有的放矢，更贴近他们的真实需求。况且很多中小银行是区域性银行，与当地政府关系密切，而政府需要中小企的正常运转以保证就业、财政收入等稳步发展，会对中小银行贷款力度提出些要求。

　　首单小微企业专项金融债的获批也引发市场的一些疑问。

　　 如何保证专项金融债资金流向小微企业？

　　目前市场对如何保证专项金融债资金用在小微企业身上尚存在疑虑，担心未来银行将资金挪作他用。目前银监会并未发布具体监控发放用途的措施。国泰君安银行业分析师伍永刚认为，未来监管部门需有更多细则规定，引导这些钱的流向。

　　伍永刚表示，一定要对这一笔资金的投向有比较严格、审慎的监管。这样才会避免资金被浪费，或者是进了不该进的地方，从而造成更大的风险。发行小微企业金融债过程中，银行要坚持风险控制，对于那些需要被救助、救急的企业，要对它们进行体检，不要盲目一刀切。

　　如何确定小微企业资信？

　　对银行来说，如何确定一个针对小微企业的资信评价标准，让自己能找到符合产业政策，并且有还款意愿和能力的小微企业发行金融债，一直是最为“头疼”的问题。

　　目前，税务部门、法院和工商部门掌握的企业数据都被视为自己的内部资源，使商业银行很难从正规渠道获取，只能靠高成本的调查途径获取。而这些成本最终将由借款人，也就是企业承担。

　　业内人士认为，当前亟待打破这种部门割据的格局，扩大中小企业信息的采集范围，建立一个公开的中小企业信用信息共享平台，而平台可以向商业银行统一收取固定费用。这样不仅便利了商业银行对小微企业的信贷支持，也降低了企业的信贷成本。从而进一步改善小微企业融资难的现状。

　　金融债出世能否缓解融资难？

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，要从根本上解决小微企业融资难的问题，更重要的措施是监管、引导小贷公司将手中的资金贷给需要资金的小型微型企业，全面开展小微企业信贷业务，提高金融服务普惠程度。

　　中国社会科学院马光远认为，中小企业的融资面临的问题是全方位的、立体式的，并且制度长远的去解决的。金融债券能够解决中小企业的一部分融资困难，但不能从根本上解决问题，从根本上解决还是需要构建一个为解决中小企业融资难的一系列的公共政策的体系，真正的彻底的解决中小企业融资难，这还尚待时日。