八菱科技上市存三大风险 四机构预测首日涨幅

　　中国网11月10日讯 11月11日，八菱科技将在各界的质疑声中顶着压力上市。

　　招股书显示，公司本次发行1890万股，占发行后总股本的比例25.03%。其中，网上发行的1514万股自上市之日起上市交易。公司的主营业务是热交换器的研发、生产和销售，目前主要为汽车生产企业提供热交换器产品的设计、制造等一体化的服务。

　　此次八菱科技发行价格为17.11元/股，对应的市盈率为18.40倍。

　　世纪证券：上市首日价格区间16.50-22.00元 不排除破发可能性

　　对于公司上市首日定位，世纪证券所给出的价格区间为16.50-22.00元。也就是说公司存在破发风险。

　　世纪证券研究报告指出，按照发行后股本计算，预计公司2011-2013年EPS分别为1.10、1.28、1.53元。从估值角度看，公司战略清晰、具备研发和技术优势，且所属行业的下游增长可持续，未来三年的复合增长率可维持在20%左右。

　　国泰君安：预计上市首日涨幅5% 对应区间17.12-20.6元

　　国泰君安研究员康凯预测，公司首日涨幅可达5%，对应的上市首日价格区间为17.12~20.6 元。

　　成长性方面，康凯预测，公司2011-2013 年的EPS 分别为1.09、1.35、1.63元。

　　根据同行业可比公司的估值和公司在行业中的地位，康凯给予公司15~18 倍的估值，对应的股价为16.35-19.62 元。

　　海通证券：合理区间16.41-20.52元 上市存三大风险

　　海通证券预计，公司2011-2013年的全面摊薄每股收益将达1.03元、1.29元、1.54元〖虑到公司主要产品中微客配套比例较高，给予公司2011年16-20倍的市盈率，对应合理价值区间16.41-20.52元。

　　风险提示:1)汽车行业需求下滑的风险;2)非车用产品市场开拓的风险;3)原材料价格上升过快的风险。

　　申银万国：公司汽车销量存在一定风险

　　申银万国研究员姜雪晴预计，公司募投项目产能在2011年开始释放，在2013年实现满产，同时公司新增的散热器生产线均为柔性生产线，可以根据市场需求酌情生产铜质或铝质的各类散热器产品，助公司抗风险能力进一步提升。

　　主要风险：汽车销量低于预期，募投项目投产进展低于预期。