“钱紧”时代已过去？

　　

　　中国人民银行11月10日在公开市场操作中发行了20亿元三月期央票，央行本周再次在公开市场实现资金净投放670亿元，这也是连续第二周净投放资金。

　　央票利率下调、公开市场连续净投放资金，被视为明确的货币政策松动信号。在全球市场多个国家降息、货币政策再度趋于宽松的大环境中，中国货币政策开始适度预调微调，流动性也在由“紧”转“松”。

　　央票利率下调信号明确

　　11月8日，央行在公开市场操作中，下调了一年期央票发行利率1．07基点至3．5733％，对应的价格上涨0．01元至96．55元。这是一年期央票自2009年7月以来首次下调利率。而此前，央行于10月20日下调了三年期央票的发行利率，下调的幅度也是1个基点。

　　国泰君安宏观债券首席研究员姜超表示，央票发行利率连续下调的背景是目前经济增速回落趋势确定，而通胀水平也出现大幅回落。“在此情况下，一年期央票发行利率反映的是央行主动调整的行为，来释放货币政策回归的信号。”

　　外围宽松声音此起彼伏

　　与中国仅仅是通过公开市场操作来释放信号相比，外围市场中多个国家更是大张旗鼓地开始了降息操作。

　　11月9日起，欧洲央行开始执行新的基准利率，从此前的1．5％下调25个基点至1．25％。

　　虽然敏感的欧美股指在这一消息公布之后就立刻上扬，但这一大大超出市场预期的操作还是引发了一定程度的担忧，甚至被视为是一个危险的信号。

　　实际上，不仅是欧洲央行，全球多个国家在过去的一个月时间里宣布降息。10月巴西央行、印尼央行降息，11月初澳大利亚联储、罗马尼亚央行也都进行了降息操作。从趋势看，未来两个月，可能有更多国家的货币政策转向宽松。