配电网设备：产业投资热点

　　

　　昨日A股市场虽然宽幅振荡，但配电网设备股则出现了相对强势形态，如科大智能、北京科锐等，显示出资金持续流入。那么，此类个股强势格局能否延续呢？

　　迎来投资高峰期

　　就电网改造加快的背景下，配电网设备股有望迎来高景气时期。一方面，我国当前配电网存在着网架薄弱、供电能力不足、线路设备功能分散且可靠性较差、线损较高，特别是自动化程度低等问题。目前，国内城市配电自动化系统的覆盖率仅为8.90%。而日本配网自动化覆盖率为58%、德国为56%、韩国为45%。另一方面则是智能电网的要求。目前我国智能电网建设的关键在于新能源电力的接入、城市电力的分配以及用电信息采集等，其中城市电力的分配最为关键，直接关系到电网的稳定以及效率的提升。而我国智能电网的建设步骤已从2009年至2010年的试点阶段进入到2011年开始的建设阶段，配电网面临着大规模的建设与改造。据估算，仅国网和南网智能配电网的投资就约达16257.38亿元。

　　此外，国家已决定实施新一轮农村电网改造升级工程，而农网改造主要是配用电设施建设，这将为配、用电自动化系统建设带来更大的发展空间。

　　有望成股市热点

　　从以往经验来看，凡是实体领域的投资热点往往也是二级市场的热点。因为产业投资热点通常意味着相关产业的上市公司业绩将进入到高成长周期，且业绩趋势将更为确定。证券市场资金担心的风险正是不确定性。因此，确定的、且未来持续高成长的产业投资热点自然会吸引各路资金蜂拥而来，配电网设备股自然也不例外。

　　更为重要的是，配电网设备股在今年以来的走势相对低迷，调整幅度较为惨烈，使得估值处于历史低位区域，如科大智能、新联电子等个股，基于2011年业绩预测的市盈率只有30倍，基于2012年业绩预测的市盈率会迅速下降至20倍，这是电力设备股的历史低位估值。估值洼地+产业景气，自然引发资金的兴趣。

　　在操作中，建议积极关注科大智能、鑫龙电器、北京科税、积成电子、理工监测等个股。秦洪