美对外国公司上市监管全面升级

　　

　　美国证券交易委员会(SEC)9日批准了三家主要证券交易所提高反向并购上市门槛的新规定，表明美国对外国公司赴美上市的监管全面升级。由于中国公司主要靠这一方式赴美上市，加之美司法部正在调查中国在美上市公司财务违规问题，可以预见，中国企业未来赴美”借壳“上市无疑会难上加难。

　　上市门槛陡升

　　美国证交会9日发表声明说，该机构已批准了纳斯达克交易所、纽约证券交易所和美国证券交易所提高通过反向并购途径赴美上市的新规定，以防止出现财务欺诈和保护投资者利益。

　　根据新规，试图通过反向收购在这三家交易市场上市的公司必须满足以下两个条件，一是在反向收购以后必须经历一年的”成熟期“，即在美国场外交易市场或其他受监管的美国或外国证券交易所交易满一年，同时向美国证交会提交所需报告，包括经审计的财务报表；二是在提交上市申请和交易市场批准其上市之前的60个交易日内，至少有30个交易日股价需维持必需的最低价位。

　　新规定同时也提出两个豁免条件，要么上市时有大量公司认购承诺，要么在反向收购之后已向美国证交会提交至少四年经审计的年报。

　　近几个月，美证交会和交易所已因财务或审计问题暂停或停止超过35家外国公司的股票交易，其中很大一部分是反向并购企业。与此同时，美证交会还在今年6月份首次对投资反向收购上市的股票进行风险提示。

　　美司法部介入调查

　　今年以来，在美上市的一些中国概念股，如东南融通、高速频道、东方纸业、绿诺、晒乐照明、盛世巨龙传媒等公司接连曝出财务造假、违规操作等消息，至少20余家中国公司被美国摘牌、停牌或暂停发售新股，其中很大一部分就是来自通过反向收购上市的企业。受此影响，中国概念股在美国遭遇集体诚信危机，被市场大规模做空。

　　除了出台针对中国公司的监管新规，目前美国针对在美上市中国企业财务违规问题的调查也全面升级，使得中国概念股的诚信危机趋向恶化。美国证交会执法部主任罗伯特·库萨米日前透露，美国司法部已”积极介入“调查在美上市中国企业，而且随着时间的推移，司法部介入的范围将逐步扩大。不过，他没有透露哪些中国上市公司或审计机构已被美司法部定为调查对象。

　　美国司法部门之所以在此时介入，主要有两个原因:一是随着调查的推进，证交会的调查取证工作遇到了困难，二是部分案件可能涉及刑事范围，必须由具有强制权力的司法部调查。库萨米说，证交会在调查的过程中由于中国和美国法律上的差异，审计机构普遍不愿意提供涉案公司的财务审计文件，这就使得调查取证变得十分困难。