内外因素交织 A股独立行情面临抉择

　　

　　■本报见习记者 吴 珊

　　经过两周连续上涨后，沪指上周出现小幅调整。分析人士指出，A股调整主要是由于欧债危机的再次发酵，引发市场忧虑，投资者观望情绪渐浓，套牢盘和短期获利盘开始松动部分资金撤离所致。就国内而言，为应对金融危机，政府制定和采取了大量政策措施，调结构、扩内需、改善民生、发展新兴产业、抑制通胀，使国内经济形势大为改善。目前国内利好不断并无大的利空，股市缺乏大幅下跌的理由，短期调整无需过分担忧，调整过后反弹行情仍将继续。

　　借欧债之机整固洗盘

　　欧债危机的阴云至今仍高悬在人们头顶不肯散去，充满戏剧性的转折，不仅考验着欧元区本就脆弱的神经，更让全球股市跌宕起伏。欧债危机的持续演变给世界经济带来了巨大的负面影响，并引起了政治动荡，导致希腊和意大利两国总理相继下台，但各方如何落实救市意图、推进救助措施，前景依旧不明朗。G20会议上各国元首认为欧洲的问题要由欧洲自己解决，使欧洲希望世界主要经济体国家援助欧洲解决主权债务问题的愿望落空，高额赤字、过度消费的财政政策在欧洲走到尽头。

　　分析人士认为，欧债危机对欧洲的影响是巨大而深远的，但对中国经济的负面影响并不大，欧债危机升级对中国经济的伤害也是有限的。上周A股下跌，更多的是利用欧债问题借机洗盘清理浮筹。

　　宏观向好收窄下跌空间

　　从我国的内部环境来看，确实正朝著有利于股市的方向发展。今年以来，打压A股市场的三大内忧有逐步消除的迹象，经济”硬着陆“担忧解除，通胀拐点出现，财政政策扶持力度加大，千亿小企业金融债获批，货币政策定向宽松。

　　日前，我国央行公布的10月份新增信贷为5868亿元，较9月份的4700亿元明显增加。印证了市场关于信贷政策放松的预期。而在货币增速方面，M1和M2同比增速分别为8.4%和12.9%，从央行在公开市场操作力度减轻以及新增信贷放量来看，M1和M2同比增速基本触底。来自于金融数据的积极信号将进一步强化市场对信贷和货币政策的放松预期。

　　另外，目前国内首要任务转为”保增长“。政府会进一步加强内需型结构转变，宏观调控方向会在减税、支持中小企业、转变产业结构、加强金融支持方面推出更积极措施。从近期频出的产业发展规划、刺激区域经济发展政策来看，这些措施对股市利多。

　　再从资本市场内部来看，新任证监会主席到任后一些新的气象开始出现，尤其是近期备受关注的证监会拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。市场人士普遍认为，这将鼓励、引导、监督上市公司为股东创造价值，完善和切实履行红利分配政策，便利投资人决策。对于股市来说是一项基础性措施，是一项长期利好。

　　基于通胀治理已见成效，”十二五“规划正在逐步落实，新兴产业得到发展，调结构、扩内需、改善民生等措施进一步加强，货币政策开始定向宽松。分析人士指出，目前的宏观形势比金融危机发生之初已经有了极大的改观，这为股市的企稳走强打下了牢固的基础，市场下跌空间有限。

　　生命线争夺战打响

　　目前，股指从最低点2307点反弹至2500点上方，反弹幅度接近10%，首先套牢筹码和短线获利筹码的松动产生了调整要求。另外，突破60日均线后有回抽确认的要求。从技术上看上周沪指两次回踩60日均线都获得了支撑，因此本周沪指下探到60至20日均线之间会有反弹，银泰证券表示，震荡后市场有望重新走强。

　　国诚投资则认为，大盘依托60日均线支撑和受制10均线的压力，反复震荡，短期缺乏明显的方向感。后市短期的方向，主要关注60天线的得失，若60天线失守，市场不乏还有向下的空间；若60天线得到支撑，成交量开始放大，短期将重拾反弹趋势。中期向上趋势已经确定，中线继续维持乐观态度。