盘前:压力释放构筑中期底部 大盘放量则红周一可期

　　

　　市场回顾

　　上周大盘震荡回探整理，结束了此前连续两周的上涨，自沪指2307点反弹以来首次周线收阴。上周沪指最低探2472点，尚未出现破位下滑之势，最终上证综指收2481.08点，全周跌1.87%；深成指收10418.93点，全周跌2.62%。两市总成交7682亿元，比前一周9976亿元大幅减少2294亿元。上周五围绕60日线争夺，最终勉强收于其上。两市共有959只个股上涨，1098只个股下跌。非ST类涨停个股11家，无跌停个股。

　　技术分析，上证指数的5日、10日均线形成死叉，交叉点对指数构成压力较大。上证指数的交易重心也在持续下移，沪综指在逼近6124-3067-2826下降压力线之后受之反压逐波下行，暂受60日均线的支撑，而60日均线处作为中期重要均线仍将会有反复夯实的过程。本周5周均线和10周均线金叉，周MACD即将金叉且红柱初现，直接在2460点上方构筑阶段性强支撑后，本周就会再向上攻。

　　综合分析，上周大盘一直维持震荡整理的走势，盘面上的热点比较分散，前期强势的如传媒娱乐、节能环保等板块均出现不同程度的调整，新的持续的热点还没有出现。在欧美危机尚未爆发、国内经济结构调整尚未起步之时，确认反转为时尚早，但可以理解为一轮中级反弹的底部。如果大盘再度转强出现上涨应以放量突破前期高点为信号，而今天就是最好的契机！操作上，继续做好逢低建仓，波段操作，但要提防强势股的补跌风险。注意目标股的技术节奏，调整到位注意低吸，切忌盲目追涨杀跌，这个时候追涨杀跌容易失去机会。【更多精彩尽在中经即时解盘】

　　今日焦点新闻

　　胡锦涛：人民币大幅升值无法解决美国面临问题

　　国家主席胡锦涛12日在美国夏威夷州首府檀香山会见了美国总统奥巴马。两国元首就双边关系及共同关心的国际和地区问题坦诚深入交换了意见，达成广泛共识，表示将共同努力，把中美合作伙伴关系不断推向前进。

　　10月信贷增长远超预期全年或摸高7.5万亿

　　

　　往年10月新增贷款大都只有9月的一半，而今年9月新增贷款却只有10月的八成。央行公布的10月金融统计数据显示，10月末人民币贷款余额53.5万亿元，同比增长15.8%。10月当月人民币贷款增加5868亿元，同比多增175亿元。与此同时，货币供应量反映流动性偏紧的状况并未得到根本性改变。

　　电价上调方案近期可能获批范围或不再限于局部

　　电力企业正面临着2008年以来最为严峻的运营压力，局部地区电荒苗头再现，部分省市或再次面临拉闸限电考验。在通胀压力有所缓解的背景下，电价近期在全国范围内上调的必要性、可能性正进一步加大。同时，明年1月1日开始实施的火电厂排放新标准，也增加了上调电价的紧迫性。

　　证监会：推动基金发挥资本市场买方作用

　　在昨日召开的第七届中国证券市场年会上，证监会基金监管部副主任洪磊表示，证监会将加强对市场参与主体行为和信息披露的监管，加大对违规违法行为的查处力度，保持监管威慑力；推动基金充分发挥资本市场买方作用。

　　意大利总统任命新总理

　　

　　意大利安莎社报道，意大利总统纳波利塔诺13日任命马里奥·蒙蒂为总理，负责组建过渡政府。纳波利塔诺13日和意大利各主要政党领袖举行了一系列协商会谈，12日晚正式辞去总理职务的贝卢斯科尼领导的议会最大党自由人民党以及意大利最大的在野党民主党均表示支持蒙蒂组建政府。

　　商务部：预计今年进出口约3.5万亿美元增长约20%

　　11月11日，商务部发布《中国对外贸易形势报告(2011年秋季)》，回顾2011年前三季度我国外贸运行情况，预测全年外贸形势，并展望2012年我国外贸发展趋势。报告预计，2011年我国外贸增速将呈现前高后低走势，全年进出口约3.5万亿美元，增长20%左右。

　　刘世锦：中国明年GDP将维持8.5%左右增长

　　11月12日，国务院发展研究中心副主任刘世锦表示，中国明年应该能够维持8.5%左右的增长，但未来数年平均增长率将降低。他称，中国潜在GDP增长率很快就将走向“拐点”，至平均大约6%-7%的水平。他同时表示，随著经济增速放缓，地方政府债务和房地产价格动荡风险可能释放出来。

　　工信部称正编制产业转移指导目录

　　工业和信息化部部长苗圩11月13日在参加第二届中国郑州产业转移系列对接活动时表示，工业和信息化部正着手制定“产业转移指导目录”，该目录将充分体现各地产业发展的优势，意在推动地区之间互动发展，合理、有序、规范地推进各地的产业转移工作。

　　能源局：煤层气十二五规划即将印发

　　国家能源局局长刘铁男近日透露，由国家能源局牵头制定的煤层气开发利用“十二五”规划即将印发。该规划提出，到2015年，新增煤层气探明地质储量8900亿立方米，满足未来十年煤层气产能建设需要。力争到2015年，煤矿瓦斯事故起数和死亡人数比2010年下降40%以上，煤层气(煤矿瓦斯)年抽采量达210亿立方米，井下、地面瓦斯利用率分别达60%和100%。

　　抗菌药物临床应用管理办法拟近日出台

　　卫生部医政司副司长赵明钢日前表示，《抗菌药物临床应用管理办法》已经完成了征求意见稿，进入最终修订阶段，并拟在近日出台。《办法》明确提出了管理的指标，包括考核指标；抗生素的分线使用，包括卫生行政部门和医疗机构的责任和义务。将对抗菌药物的使用率、使用量进行排名和公示，引入社会监督机制，督促和提高医疗机构抗菌药物的合理使用水平。

　　资金面及外盘信息

　　上周道指涨1.4%纳指跌0.3%

　　

　　美东时间11月11日16:00(北京时间11月12日05:00)，道琼斯工业平均指数上涨259.89点，收于12，153.68点，涨幅为2.19%；纳斯达克综合指数上涨53.60点，收于2，678.75点，涨幅为2.04%；标准普尔500指数上涨24.16点，收于1，263.85点，涨幅为1.95%。

　　纽约原油期货收盘上涨1.2%报每桶98.99美元

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)12月份交割的轻质原油期货价格上涨1.21美元，报收于每桶98.99美元，涨幅为1.2%，创下主力合约自7月26日以来的最高收盘价。在本周的交易中，纽约原油期货价格上涨了15%，连续第六个星期上涨。

　　纽约黄金期货收盘上涨1.6%报1788.10美元

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨28.50美元，报收于每盎司1788.10美元，涨幅为1.6%。在过去两个交易日中，纽约黄金期货价格下跌了大约40美元，但在本周的交易中上涨了1.8%。

　　今日机构看盘

　　西南证券：大盘或先抑后扬

　　上周大盘未能延续前一周的升势，出现震荡回落，意大利债务危机引发全球股市暴跌，对A股市场人气形成较大的打击，使得一些政策性利好未能发挥应有的效应，2500点整数关口宣告失守。两市合计成交金额也出现缩减，上周五处于1300多亿元的低水平，显示市场谨慎观望情绪升温。技术面上看，大盘周K线收出中阴线，下跌1.87%，日均成交金额比前一周缩减两成多。周K线均线系统维持空头排列发散状态，但5周均线继续上翘，中期走势看好。从日K线看，上周五大盘收出十字星，处于短期均线压力之下和60日均线支撑之上。均线系统处于交汇状态，5日均线向下触及10日均线，短期走势看淡。布林线上，股指处于中轨位置，线口收敛，呈现震荡盘整形态。预计本周前半周大盘受到一级市场发行节奏加快影响，将维持调整走势，后半周有望重拾升势。

　　申银万国：或转入盘跌调整

　　上周沪深股市震荡盘跌，虽然盘中多次出现防守反击，但最终都无果而终。照目前情况判断，短线市场陷入僵持且有调整信号，本周如无新的利好出台再鼓人气，后市将转入盘跌调整阶段。首先，上周10月份数据公布，CPI等加速回落，市场此前已有充分预期，数据出台后市场反应平淡。同时，证监会负责人就加强上市公司分红、发行市场化等热点问题发表谈话，但投资者对陕煤股份和中交股份等引而不发，以及新华人寿、中化股份、中铁物资等潜在供给心有余悸，在操作上趋于谨慎。从目前来看，虽然10月份新增信贷5868亿元，较9月份增加1000亿元以上，但是否意味着货币政策持续放松仍需观察。其次，从盘面看，题材股、小市值品种的活跃度远远超过蓝筹股，游资短炒的痕迹相当明显，文化传媒的领涨板块大起大落，不仅远远脱离基本面估值，也令投资者上下跌宕、无所适从。总的来看，在前期上涨获利后，获利回吐意愿增强，震荡洗筹、边走边看成为市场主流。

　　日信证券：有望震荡上行

　　

　　在周K线二连阳之后，市场做多动能明显不足，上周国内A股市场遭遇反弹后的首轮调整。从日线走势图来看，股指弱势走低已然是常态，多空双方围绕2500点展开了反复争夺，市场走势呈现两个特点：一方面，两市大盘在上周下跌调整通道中除了上周三上演逆转之外多方基本没有还手之力，市场量能较前两周出现明显萎缩，投资心态已趋谨慎；另一方面，前期强势品种如文化传媒、环保、软件等板块基本面是高位反手做空，水泥、房地产、金融等权重板块跌幅居前，两桶油于上周有所表现也凸显市场缺乏新的领涨热点。在经济放缓、通胀走低的背景下，市场焦点将由“企业盈利”转向“政策放松”，尽管货币政策整体宽松仍是奢望，但从财政政策的结构性转向来看，未来货币政策也将以局部或定向宽松为主要特征，但鉴于近期市场仍将面临一级扩容以及欧债危机恶化的压力，预计短期走势仍将出现反复，股指有望在反复震荡中寻求机会上行。

　　银河证券：维持区间震荡

　　在前两周放量上行过后，上周市场围绕2500点整数关口反复震荡。结合上周公布的宏观指标，指数在当前点位出现震荡并不意外。10月CPI涨幅继续回落，尽管5.5%的数值可能略高于部分机构的预期，但是CPI持续下滑表明通货膨胀压力已经减轻，这为后续政策的推进提供了想象空间。从各方面反馈的信息显示，当前政策微调的痕迹越发清晰。欧美市场对A股市场的影响应在逐步减弱，虽然许多深层次的问题还难以根本解决，但是经过反复震荡之后，A股对外围的反应将不会过于敏感。最令人担心的依然是扩容问题，中化股份开始进行环评公示，未来拟在A股市场进行大规模融资，中国中化股份有限公司计划首次公开发行不超过265亿股A股，预计融资规模约200-350亿元人民币将使市场对扩容压力的担忧再次增强，这可能会形成压制市场的主要因素。总体而言，目前市场仍处于两难境地，短期内还将在一定区间内震荡。

　　（责任编辑：郑海斌）