欧债没完没了 黄金再度蠢蠢欲动

　　

　　随着欧洲主权债务危机的蔓延，黄金作为一种传统避险资产的魅力似乎又在吸引不少投资人的关注。

　　来自彭博的统计显示，目前，黄金看涨期权与看跌期权数量上的差额已达到了8月份以来的最高水平。数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托的看涨期权与看跌期权数量比例现已达到1.5比1，为今年8月以来的最高水平，也是一年多来第三高水平。

　　上述差额本月迄今已经扩大了6.5%。执行价为220美元的6月看涨期权增量最大，该执行价比这只ETF最新的收盘价高出了28%左右。

　　SPDR黄金信托是当前世界最大的黄金ETF。如今对该ETF看涨期权的需求已经飙升到8月8日以来的最高水平。在8月8日当天，标普下调了美国的AAA顶级主权信用评级，当天，SPDR黄金信托的看涨期权与看跌期权的比例跳升至1.57比1的一年最高水平。去年该比例的平均水平是1.28比1。

　　随着全球经济增长放缓以及欧洲主权债务危机不断发酵，黄金价格即将实现连续第11个月的月度上涨。欧洲的危机已经导致全球股市市值蒸发了8万亿美元。SPDR黄金信托基金今年迄今已上涨24%，大大高于MSCI所有国家股票指数9%左右的涨幅。

　　ASA公司的首席执行官大卫认为，欧洲新问题的出现快于旧问题的解决，这将促使投资者更乐于将黄金当作避风港。此外，机构投资者和许多国家央行都在新增投资组合中的黄金头寸。ASA管理着6.5亿美元资金，主要投资于矿产公司。

　　资产管理机构贝莱德上周发布报告指出，在目前的金价水平下，黄金类股票的估值仍具吸引力。多家黄金生产企业近期公布了第三季度业绩，表现都不错。

　　贝莱德认为，在目前的金价水平下，黄金概念股的估值具有吸引力。该公司预计，行业的第三季盈利将出现幅度较大的按季和按年增长，或者是增派股息。这将有助黄金类股获重新评级。

　　长远来看，贝莱德认为，基本面因素支持金价走高。印度及中国带动珠宝需求增长，而投资需求的动力应可在短期内持续。此外，央行可能进一步增加净买入，也将利好金价。该机构指出，黄金市场的主要风险是实质利率上升，这会增加持有黄金的机会成本。但在现阶段，贝莱德认为，利率及汇率环境仍然为黄金带来支持。

　　不过，也有一些业内人士不认同罗杰斯的观点。Mercadien资产管理公司的总裁卡门表示，黄金不应该被作为一种安全投资品，任何在一周内波动达到上百美元的资产都不应该视为避险资产，黄金也一样。

　　股神巴菲特则认为，黄金不是”生产型“的资产，因此他并不愿意持有这类资产。（朱周良）