德国：经济放缓但不会衰退

　　冯迪凡

　　身处欧债危机阴影之中，德国人不免要在辛勤工作之余嘟囔一句：当初是谁出的这个鬼主意（使用欧元）？

　　虽然德国人对未来有些担忧，但目前危机还没有波及德国的实体经济。

　　目前市场哀鸿遍野，迄今出炉的德国各公司三季报数据还算可以。德国版《金融时报》记者阿米特·欧勒（Arndt Ohler）对《第一财经日报》表示，不过很难讲未来会发生什么。

　　欧勒认为，虽然德国中小企业成功地度过了2008年金融危机，但无法要求他们一个接一个地应对危机，没有人能有这种能力。

　　对“老欧洲”出口明显放缓

　　德国联邦银行本月发布的月报预测，由于德国私人消费额、工业和建筑业产值都明显增长，德国三季度的GDP增速将明显上升。今年二季度，德国GDP增长率仅为0.1%。

　　不过，德国联邦银行表示，中长期经济走向的不确定性增加。

　　科隆德国经济研究所(IW)预测，德国经济今年将增长3%，2012年增长1.25%，这比其在5月公布的预测数据（今年3.5%、明年2%）有所降低，这主要是由于金融市场的不稳定影响了投资者和消费者的信心。

　　但IW也表示，德国不会陷入经济衰退，因为德国的出口环境依然良好；世界经济不景气的同时也会抑制原材料价格的上涨。

　　德国联邦统计局9月发布的数据显示，上半年德国出口额同比增长14.7%。

　　德国上半年5256亿欧元的出口额中，对欧盟成员国出口名义增长率为13.4%，达3173亿欧元；其中对欧元区出口2147亿欧元，增长11.9%，欧盟非欧元区国家1026亿欧元，增幅为16.7%。

　　上半年德国对欧盟国家的出口中，对“老欧洲”国家的出口增幅明显低于东欧国家，其中对希腊和葡萄牙出口甚至分别减少7.9%和2.2%。 此外，对欧盟以外国家的出口增幅（16.7%）也远高于德国出口总额增幅，占了出口总额39.6%。

　　IW预测，今年德出口将增长8%，2012年增幅将降至3%。

　　在企业方面，IW认为德国企业应对危机的经验和资金充足，而就业市场将依旧健康发展。此外，最近几个月欧元对美元的贬值可提升德国出口。

　　有些德国企业就表示尚未感到经济放缓。例如，德国最大的特种化学品制造商朗盛公司上周表示，由于市场对合成橡胶的需求旺盛，今年三季度其业务量较去年同期上升。全球最大的重型汽车制造商戴姆勒公司也预计今年其卡车销量将继续增长。

　　欧勒对本报表示，德国实体经济的主体是中小型企业，它们既提供大部分就业机会，也雇佣最多的实习生，创造了德国GDP的47%，并且由于其保守的扩张计划和不喜欢融资的习惯，在2008年的金融危机中，这些小企业成了“隐形冠军”。

　　IW分析称，德国就业人数今年将达约4100万，明年将继续上升，失业人数则相应减少，今年将低于300万，明年下降到280万。而德国财政赤字今年将占GDP的约1%，明年减少到约0.5%。

　　未来经济走向不确定性增加

　　与此同时，9月德国商业信心指数下降的幅度，也比此前经济学家预测的要小，这表明这个欧洲最大经济体可能不会被该地区债务危机的恶化卷入经济衰退，不过对未来的信心不足仍构成最大阴影。

　　慕尼黑IFO研究所表示，根据其对7000名企业高管的调查，德国企业景气指数已连续3个月下降，从8月份的108.7降至9月的107.5。这是2010年6月以来的最低水平。

　　“德国将看到经济增长放缓，但我们不认为会出现经济衰退。”法兰克福联合投资有限公司首席经济学家戴维·米勒克表示。

　　德国投资者正在丧失信心，9月，德国的投资者信心指数降至两年半来的最低水平，而多家研究机构也对下半年德国经济不作乐观估计。

　　据德国哈勒经济研究所和基尔经济研究公司预测，三、四季度德国经济将分别环比放缓0.1%。

　　经济学家表示，之所以不看好下半年德经济发展，主要是因为欧元区债务危机加重了消费者和企业的不安情绪，而且德国对危机国家的出口必然受到影响。有德国经学家警告称，一旦欧元区危机进一步恶化，德国经济可能衰退2%~3%。

　　然而对于不久IMF总裁拉加德因先期经济指标下滑而要求德国出台刺激政策的言论，大部分德国经济学家持反对观点。

　　德国银行协会经济师霍夫曼认为，出口缩减并非必然会造成经济衰退，雷曼兄弟破产引发的全球金融危机中，各国采取经济刺激计划是正确的，但不能在任何情况下都要求政府采取预防性经济刺激方案。

　　而且考虑到德国财政状况，大部分德国经济学家认为目前德国没有足够的资金用以刺激经济。