港股前瞻：恒指20000点压力仍存

　　

　　市场期待新总理蒙蒂能够带领意大利走出困境，上周五欧美股指大幅反弹；内地A股周一表现强势，沪综指重上2500点。在内外市场合力做多的背景下，港股昨日强劲反弹，恒指收复19500点，但市场交投谨慎，短线若挑战20000点大关仍存不小阻力。

　　恒生指数昨日最终收报19508.18点，涨幅达1.94%；大市交投持续低迷，仅成交542亿港元。中资股领涨大市，国企指数与红筹指数涨幅分别达到2.75%和2.54%。

　　从盘面上看，中资保险股和中资地产股成为大市领涨主力。其中，中国人寿和中国平安再度扬升5%左右。里昂发表报告称，近期内地债市及股市的反弹无疑改善保险商的盈利及资本状况，但无助于解决基本面的问题；预计在保费重拾升势之前，保险股的上涨缺乏可持续性，同时新华人寿已启动上市，也会造成资金的摊薄效应。

　　此外，近期表现相对疲弱且不为市场所看好的中资地产股昨日受到追捧。近期内地楼市销售的萧条以 及管理层对于房地产调控政策的坚决态度令该板块沽压沉重，德意志银行发表报告称，中资地产发展商10月份的合约销售数据普遍稳健，20家在港上市公司10月份的合约销售额环比增长11%，同比增长6%。中资地产商平均已完成它们2011财年合约销售目标的83.6%，基本与2010年时的进展速度相当。

　　展望港股后市，短期内若要再度冲击20000点整数关仍有一定难度。一方面，内地政策放松的具 体措施仍有待落实，在内地经济见底之前，预计A股难以出现趋势性的反转行情；另一方面，意大利新政府需要推动改革以平复投资者紧张情绪，但具体结果如何仍有很大不确定性，短线应密切关注意大利国债收益率的变化。