Ａ股不应是中概股避风港（观点）

　　

　　上海证交所副总经理周勤业日前在参加全国工商联并购公众圆桌论坛时表示，欢迎在美国上市的中国概念股在退市后，回到A股或者选择在香港上市。有媒体援引他的话称：“上市公司整体而言是中国最好的企业群体，我们欢迎中概股回到祖国。”

　　中概股的滑落，有深刻的原因。周勤业总结说，这场风波的发生，原因之一是因为企业自身存在问题，例如少数公司存在会计问题，或是对国际会计准则、法律环境、投资者文化等不了解；原因之二是部分美国机构存在政治化倾向，而且美国存在全面做空制度，一些机构已经将做空中概股作为一种盈利模式。

　　仅两个原因，还没有触及中概股的真正问题。一个公司赴境外上市，遵守当地的法律以及会计准则，这是起码的要求，如果说因为对有关法律不熟悉而触礁，那只能说明这些公司的上市功课没有做好。至于说中概股是受美国市场的做空机制之害，就更没有多少道理，做空机制如果确实能够给操作者带来利益，那么它不可能单单出现在中概股上，而是应该更多地出现于美国本土的股票上，但事实是美国本土股票在同一时期的表现大多优于中概股。

　　其实，中概股的真正问题，是这些公司的财务数据出现了虚假，从而成为人家痛打的对象。中概股来自中国，不可能不受A股市场的耳濡目染。在A股市场上，企业肆意夸大业绩，财务数据不实早已泛滥成灾，一些公司的造假比起中概股来有过之而无不及。但由于市场监管的软弱，这些公司都顺利地达到了上市圈钱的目的，相安无事。中概股的问题，不过是把A股市场的不良习气带到了境外，以为美国市场也会对它们网开一面，现在看来，这个算盘无疑是打错了。

　　发生在大洋彼岸的中概股风波，使中国公司“伤不起”，面对严酷的市场环境，不少企业即使仍在勉强挂牌，也已萌生退意，希望回到祖国温暖的怀抱。但是，这不是一种正确的态度。对于这些中概股公司来说，如果确实被美国机构算计，蒙受了冤屈，正确的选择是根据当地法律进行抗争。就在11月15日，已被停牌的中国公司嘉汉林业向外界公布了一份董事会独立委员会的调查报告，否认了美国浑水摸鱼公司的有关指控，虽然这份调查报告还只是“一家之言”，但这种在法律框架内的行动显然更有利于公司洗清可能有的冤屈。试想一下，如果这家公司在问题没有澄清的情况下以不清不白之身回归A股，它在A股市场无疑将成为一个不受欢迎的公司，同时也将进一步损害已经千疮百孔的A股市场的诚信。

　　至于上海证交所，作为接受一个身处市场一线的市场主体，现在最要紧的是加强对A股市场上市公司的监管，这种监管不妨学一下美国市场对中概股的严厉追究。A股市场不应该成为中概股的避风港，交易所也不应成为问题公司的“庇护所”。