点金台

　　中国化学：收入确认加速

　　▲安信证券分析师李孔逸近日发布研究报告，给予中国化学（601117）“买入-A”的评级。李孔逸认为，截至今年10月，包括已经公告的重大合同，2011年公司新签合同额893.9 亿元，10月单月新签合同约38亿元，与9月份的50亿元相比继续回落，公司新签订单在经过上半年高速增长后出现了一定程度的回调，但从我国2011年以来的化工、石化累计投资来看，前9个月增速仍然保持在20%以上，预计公司单月订单回落幅度有限，全年新签合同金额仍将轻松超过1000亿元。截至今年10月，公司共实现营业收入325.4亿元，10月单月共实现营业收入约40亿元，收入结算进一步提速。预计未来几年公司每年新签合同至少能够保持1000亿元以上的规模，公司未来3-4年的营业收入将保持30%左右的增速，净利润增速将更高。公司订单规模迈上新台阶，营业收入也有望实现持续、快速的增长，预计公司2011-2013年每股收益分别为0.48元、0.65元、0.82元，6个月目标价为12元（昨日收报7.74元）。

　　中国重工：还有资产注入

　　▲光大证券分析师陆洲近日发布研究报告，给予中国重工（601989）“买入”的评级。陆洲认为，公司本次提出可转债融资方案替换原方案，一方面是由于市场环境影响，公司股价较难达到前次方案的要求，另一方面可转债融资方案较原方案有诸多优点：1、 短时间内不摊薄业绩：可转债融资对股本的摊薄效应是逐渐释放的过程，因此不会使公司每股收益由于被稀释而出现明显的下滑，保障了原股东的利益；2、 可转债中签率偏低：今年上半年转债市场中签率均未超过1%，较低的转债网上中签率保障了公司可转债发行的顺利；3、可转债成本较低：转债期间公司财务费用只增加支出6400万元；4、保障了公司重组的持续性：大股东中船重工在今年2月15日完成第一次重大资产重组时承诺，剩余18家公司将在三年内全部注入上市公司。除去本次注入的7家公司外，还有13家公司有待注入。也就是说，在2014 年2 月14 日之前，中船重工集团将有80%以上的资产进入中国重工，其中还会配比一些额外的重点军工企业注入。为了保障公司重组的顺利完成，发行可转债融资方案在时间上是较好的选择。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.37元、0.47元、0.60元，目标价为11元（昨日收报7.08元）。（曙光）