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地方发债试点逐个启动 认购需求趋于乐观

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-17 19:35 来源: 新华08网

  

  新华08网上海11月17日电(记者 杨溢仁)继上海市政府首期地方债成功试水后,广东省第一期、第二期地方政府债将于11月18日招标发行?

  据悉,两期债券的发行规模为69亿元,分为3年期和5年期两个固定利率附息品种,发行额各为34.5亿元,以招标方式确定发行利率?

  此前,包括第一创业证券、国海证券和中金公司在内的三家机构,给出的中标利率预测区间分别为:3.12%-3.17%、3.33%-3.38%;3.07%-3.12%、3.27%-3.32%;3.09%-3.13%、3.38%-3.42%?

  中债估值显示,当前银行间3年及5年期固定利率国债的到期收益率为3.14%和3.35%?二级市场方面,剩余期限1.59年的“10地方债01”,双边报价为2.84%-2.89%;剩余4.65年的“11地方债01”,双边报价在3.40%-3.50%之间?

  可以看到,15日发行的上海市地方政府债,3年期品种中标利率为3.10%,5年期品种为3.30%,与同期限国债利率十分接近,两期债券投标倍数均超过3,认购情况火爆?

  有分析人士指出,今年集中发行的地方债,在市场环境较好时的招标品种,与同期限国债的利差在10BP左右?

  而鉴于上海市经济财政实力居国内前列,其招标利率明显低于理论价值,一方面是由于近期债市强劲反弹,另一方面也和“首发”的意义有关?

  对于即将发行的广东地方政府债和浙江地方政府债,其整体实力及地位略弱于上海,市场可能要求更高的信用溢价?来自第一创业固定收益研究组的观点认为,在目前的发行体制下,比较今年四个试点地区的信用风险,并没有什么意义,发行人和市场机构(承销商、参与者)的力量对比或是主要因素?

  券商普遍预计,广东债和浙江债,相对于国债的利差会略高于上海债,大概在5BP附近?对于免税需求很强的投资者,可以适当参与认购?(完)

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