张忆东：维持2300是底部区域的判断

　　

　　新华08网11月12日讯(李澎)兴业信托·2011中国私募基金领袖峰会11月12日在海南三亚隆重召开。兴业证券研究所首席策略分析师张忆东在会上表示，明年一季度还是股市谷底的延续期，维持此前2300是底部区域的判断。热点板块方面，航运军工及环保电力要素价格的改革值得关注。

　　张义东表示，基于中国经济内生增长的韧性较以往更强，以及政策及时转向，判断经济软着陆的概率仍然很大，之后进入有保有压的正常化阶段。倘若此情景实现，现在就是黎明前的黑暗，底部区域的结构性机会将逐步出现。

　　欧债危机"短期崩不了，中期好不了"，不会像08年一样冲击中国经济和政策，对A股的影响是外因和次要因素，只是在短期影响投资者情绪而已。

　　宏观经济今年四季度环比有望出现底部，明年一季度同比出现底部，这个谷底不会延续到明年二季度末，到谷底期时投资者可考虑增加股票配置。通货膨胀已不是大问题，今年第四季度CPI同比增速会降至5.1%左右，明年一季度和二季度分别降至4.1%和3.5%左右。

　　张忆东表示，维持此前2300是底部区域的判断，因此，战略上可以乐观一些，可立足于中长期考虑逢低布局。底部区域的跌深反弹，板块强弱较难从基本面的逻辑入手，更多需从政策和流动性的改善以及对经济的预期来博弈。在经济下滑时，上市公司调节报表的冲动往往会使得业绩波动比预期的更大。因此，岁末年初，要当心个股业绩下调"陷入沼泽地"风险。

　　对于投资热点，张忆东表示，航运军工、环保电力要素价格的改革都应值得关注，另外如果一个房地产价格猛烈下滑，房地产行业就可能向好，但是这个期间需要煎熬一下。