武钢72亿领衔 债券市场悄然升温

　　 债券市场的资金与股票市场的资金往往不属于 “一路货色”，但是，当行情不佳时，上市公司发债也会吸引股票存量或增量资金的配置，从而加速抽血。

　　 11月18日，A股同时有4家公司发行公司债，分别是华孚色纺（002042，收盘价10.23元）6亿元，海大集团（002311，收盘价18.67元）8亿元，腾达建设（600512，收盘价3.56元）2亿元，南京银行（601009，收盘价8.78元）45亿元。

　　 近段时间以来，由于股票融资面临包括政策、市场等多重阻力，在资金面确实紧张的情况下，不少上市公司选择了债券融资。

　　 11月16日夜间，证监会一并通过了许继电气（000400，收盘价22.98元）公开发行9.6亿公司债、万向钱潮（000559，收盘价7.79元）发行不超过15亿元公司债、武钢股份（600005，收盘价3.30元）公开发行面值不超过72亿元的公司债券。而在下周，凯迪电力将发行11.80亿元7年期公司债。

　　 仅以此来看，在武钢股份72亿元债券的引领下，目前已经获批但尚未发行的公司债规模就超过了100亿元。虽然从今年前10个月的情况看，100亿元并不算太多。但当前债券市场的购销两旺，对市场的抽血效应不容忽视。

　　 分析人士指出，今年发行企业和买方机构之所以青睐公司债，主要受到公司债发行新政、信用评级高和公募基金青睐债券等方面因素的影响。

　　 而目前，货币政策放松的预期刺激了债市的火爆。上海证券分析师许瑾指出，近日央行不断释放货币政策微调的信号，先是一年期央票发行利率再度下调近9bp，后又在《三季度货币政策执行报告》中提出“微调”。那么,未来政策继续通过公开市场等手段进行微调的可能性较大，而且临近年底,央行还有可能会宣布下调存款准备金率，并且适当增加新增信贷的投放。今年的最后两个月,资金面应该会保持适当宽松的局面，债券市场的风险不大。

　　 此外，国泰君安债券研究团队指出：“利率曲线仍将下移，债市继续全面看好”。货币政策的转向使得流动性持续趋缓，利率产品收益率曲线的全面下行形成有力推动，中低等级的信用债和转债也将随着政策转向而走强，因此债市将全面持续向好。

　　 日前，证监会主席助理吴利军在武汉举行的金融高峰论坛上表示，当前和今后一段时期，证监会将大力发展债券市场，有效提升债券市场在直接融资中的比重。

　　 从以往经验看，股票、债券的走势多数情况下会出现跷跷板效应，类似今年这样“股债双熊”的情况其实并不多见。一旦债券市场火爆，分流股市资金成为必然。