郑眼看盘：短线已难深跌 逢低补仓无妨

　　每经记者 郑步春

　　 周五沪深股市早盘随外围大跌而低开，其后始终不见起色，最终收盘大跌。沪综指收跌1.89%报2416.56点，深综指跌2.74%报1031.54点，创业板指大跌3.11%。盘面看，大盘温和放量，但比不上周三的量，这一般表明主动性抛盘有所减弱。

　　 国际板已经被辟谣，至少多数人已不再会相信“短期内”就会推国际板。然而股指照样疲弱，这就说明些问题了。笔者认为，这一般说明大盘本身有趋弱的因素，而该因素可能被混乱的信息所掩盖，人们的注意力反被转移到莫名其妙的地方，如国际板及国际货币基金组织对中国经济的负面评点等。

　　 大盘走势如此之弱，想必已令许多投资者困惑，当然也包括笔者。仔细想想，可能的原因之一或是市场存量资金仓位太满，而非增量资金介入。2009年那波由货币松动引发的行情可能使不少投资者印象深刻，所以这一回买力就可能在上涨初期就释放殆尽，因投资者或许担心踏空类似于2009年那样的上涨行情。

　　 如果不去这么理解，那么大盘如此杀跌是没办法理解的。最近一段日子，多数投资者均持有看好理由，且理由并非空穴来风，而是颇为实在的理由，这便是物价回落和松动货币政策的预期。

　　 笔者认为，在紧缩政策有相对“明确的”松动征兆时，股指仍走得极弱，那么能解释的因素也只能是“资金出了问题”。就中国股市特征和以往实证情况看，连业绩趋降这一因素也不足以解释。

　　 笼统地说，这次行情上涨是市场平均仓位上升的结果，而不是增量资金介入的结果。这样的行情走到一定程度，大伙接近满仓，结果可想而知。简而言之，“满仓者的信心是毫无用处的”。

　　 当然，市场中也有些空仓资金，只是这部分资金的主人或许不信邪，场中主力并没办法忽悠其进场，所以这部分资金可视为“并不存在”，因其无法构成大盘的“保护力量”。

　　 许多分析师称，股指回落和货币松动力度弱于市场期望相关，笔者同意这种看法。笔者认为，妨碍货币过度松动的因素可能有新旧两个因素：旧的因素是楼市，新的因素是油价。

　　 货币政策微幅松动一下或许还不会引发楼市异动，如果松动政策行为变得更明显些，比如下调准备金率等，则绝对不能排除楼市结束下跌并转为上涨的可能性，如此楼市调控就有了前功尽弃的风险。之所以会如此，这和管理层以往在这么面信誉欠佳显然有直接关系。

　　 电价上涨预期、国际油价上涨，加上未来可能的前期“价格约谈”企业松绑等因素，或者会使得未来通胀局势复杂化，该因素同样也不容小觑。

　　 前天笔者曾提示跌到2410点一带补仓，从现在情况看，股指也只是窝在该点位附近，并未显著弹起，显示市场确实极弱。补仓的投资者能否快速讨到便宜还看周末消息面如何。不过，即使周末消息面不佳，投资者也不必担心太多，料连续杀跌后，继续大杀的机会暂不大，忍一阵仍有机会获利。

　　 从技术面看，股指在半空中不常出现久不回补的缺口。如果真是这样，再假如周末消息面相对中性，那么昨日缺口2463点有望在不远的未来得到回补。中线而言，料2307点支撑仍较强，该支撑应能维持年内余下时段，除非有重大和意外的变故。

　　 笔者认为这波杀跌下来，是可以寻机补仓的，因缓冲余地可能较大，至多打不赢再跑，是死不了人的。只是投资者现阶段的操作不宜抱有马上获取大利的指望，因现阶段还有许多未定因素，而这确实又需要一定时间才能相对明朗。