发行欧元债券是解决欧债危机的“诺亚方舟”

　　

　　新华08网11月21日讯（王婧）欧盟委员会将在11月23日公布的一份文件中提出有关发行欧元债券的建议。业内人士认为，欧元区发行统一债券是解决欧债危机的“诺亚方舟”，如同欧元的发行一样，具有深远的意义。德法两国应看到从欧元区的成立和发展中获得的巨大好处，支持欧元债券的发行。

　　欧元债券是解决欧债危机的“诺亚方舟”

　　国际经济交流中心副研究员王天龙在接受新华08网采访时称，欧元债券是解决欧债危机的“诺亚方舟”。目前欧元区解决欧债危机的思路是救助，但救助始终是“治标不治本”的方式。欧债危机最终的解决需要依靠各成员国经济的增长，然而靠削减赤字是无法实现经济增长的，市场需要创造一种新的融资渠道——欧元债券。

　　王天龙表示，欧元债券的发行与欧元的发行一样，具有非常深远的战略意义。如果在欧洲出现新的全球性国债市场，会有效保护欧洲现有的资本，并且吸引新的资本流入欧洲。欧元债券的发行势在必行。

　　前两种方案优于第三种

　　据悉，欧盟即将公布的绿皮书包括三种方案：第一，欧元区将发行统一债券，其17个成员国为统一债券提供共同担保并停止发行各自国债；第二，欧元区发行统一债券为部分重债国融资，17个成员国将提供共同担保，但仍各自发行国债；第三，欧元区发行统一债券，替换一部分成员国国债，但各成员国根据所替换的份额提供相应担保。

　　欧盟《里斯本条约》规定了“不救助义务”。如若实施前两种方案，就需要修改《里斯本条约》的相关条款。王天龙认为，从效果上来看，前两种方案要优于第三种，尤其是第一种方案最为有效，但第一种方案意味着成员国的货币政策和财政政策都会被剥夺，所以实施起来困难较大；第二种方案较第一种更现实，在解决一些发行具体技术上的问题（包括怎样避免成员国的道德风险问题）之后，可得以实施；第三种方案的效果最不理想，欧元债券的发行需要由欧元区的全体经济做担保而非单个国家做担保，才能收到良好的效果。

　　欧元债券发行最大阻力源于德法

　　德国和法国是欧元区最大的两个经济体。发行欧元债券，意味着他们要和希腊、意大利等国分摊信用，从而面临融资成本增加的问题。日前，德国总理默克尔与法国总统萨科齐曾多次表示，现阶段暂不考虑欧元债券问题。

　　对于欧元债券的发行存在的障碍和阻力，王天龙认为，目前来看最大的障碍仍源于德法。他表示，德法两国的领导人应该改变态度，应看到两国从欧元区的成立和发展中获得的巨大好处——受惠于统一的货币体系，成员国之间的贸易成本降低了，实体经济的优势得到了充分发挥。王天龙表示，还有一些障碍来自于技术性问题，但都是可以克服的。

　　欧元区需解决两个迫在眉睫的问题

　　王天龙认为，要想救助欧债危机，短期内有两个迫在眉睫的问题需要解决。第一，欧洲央行需要进行量化宽松。如果欧元区创造一种储备货币，而又不通过发行这种货币来争取铸币税的话，那这种货币的意义就不大。量化宽松的方式虽然对于全球经济来讲不尽公平，但是有助于欧债危机的解决。短期内欧洲央行应该果断出手，在目前紧迫的形势下，敢于尝试量化宽松的方式。第二，立即着手发行欧元债券。届时通过全球投资者的支持，对于“大厦将倾”的欧元区来讲，无疑会起到很好的“支撑”作用。

　　“发行欧元债券是解决欧债危机的决定性道路。如果这条路能很好的走下去，欧债危机就能得以解决。我们将看到一个更加深化的欧洲一体化进程，也会看到一个更加繁荣、稳定的欧洲。” 王天龙表示。