券商集合理财大扩容人才问题拖累业绩

　　每经记者 曾子建

　　 今年以来，新成立的券商集合理财产品数量高达80多只，其中不乏创新性产品。2010年以来，券商集合理财产品市场规模呈迅速扩张趋势。

　　 然而，在券商集合理财快速扩容的同时，也面临专业人才短缺的严峻情况，这也是近年来券商理财产品业绩始终不尽如人意的主要因素。

　　近两年券商理财发行迅猛

　　 统计显示，2010年，是券商集合理财产品快速发行的开始，这一年共发行券商集合理财产品共计100只，其中限定性产品12只，非限定性产品88只。截至2010年12月31日，券商集合理财产品累计发行191只，其中限定性产品42只，非限定性产品149只。目前存续中的仍有179只。

　　 同时，今年以来理财产品数量继续猛增，仅仅前三个季度，新发行的券商集合理财产品数量就达到84只。而在行情极度低迷的第三季度，共设立券商集合理财产品31只，发行总规模171.65亿元，平均规模5.54亿元。从产品投资类型看，三季度新设立的券商集合理财产品以混合型产品为主，共有14只（共71.52亿元），其他类型产品8只 （共36.23亿元），股票型、FOF型以及债券型各有3只。

　　业绩平平投资者难满意

　　 尽管券商集合理财产品规模在迅速扩张，但其业绩却始终表现平平，令人难以满意。由于集合理财产品与公募基金不同，没有仓位限制，因此操作往往较为灵活，而从近两年集合理财产品的操作情况来看，往往出现市场好时跑输大盘，而市场不好时，又集体疲软的情况。

　　 而今年以来，由于A股市场整体疲软，更导致集合理财产品业绩不佳。截至目前，上证指数累计跌幅约14%，而从集合理财产品的业绩看，今年前三季度大集合产品平均收益为-14.06%，且全线亏损。表现最好的收益为-1.76%，表现最差的产品为-24.5%。相比之下，小集合产品业绩稍好，平均收益为-11.64%，最高收益为2.57%，最低收益则为-23.07%。

　　人才储备任务艰巨

　　 对于券商集合理财市场业绩不佳问题，有券商人士指出，主要原因还是人才储备不够。据某券商资管部门老总表示，这两年来每年发行近百只产品，每只产品都需要专业的投资经理来操作，这对券商投资团队提出了相当高的要求。目前来看，不少券商的投资经理，都是从一些较为资深的分析师转型而成。尽管这些投资经理市场经验丰富，但在实战操作上却不一定具备太高水平，因此造成了直观业绩较差。

　　 平安证券资产管理事业部总经理姚欣东认为，资管业务需要证券公司从战略层面重视，并予以较长的培育期，证券公司应该对资管业务提供一个较长的投入期。与其他业务不同的是，资产管理业务的核心价值在于为客户提供长期、稳定的资产管理服务和资产价值升值，证券公司需要忍受一个较长时期的成本收入比例失衡的状态。因此，证券公司在资管业务的规划上，必须保持清晰的头脑，不受市场与外围环境的干扰，坚定贯彻执行既定的战略规划目标。姚欣东还指出，资产管理业务的核心人员结构包括投资、产品、销售、内控等相关专业人才，资产管理业务从前期的产品设计，到销售，再到投资，每一个环节都非常重要，任何一个环节的不均衡发展都会直接导致整个资产管理业务面临困境。因此在人员架构的搭建上，一定要注重均衡发展。