53度茅台酒零售价升破2000元贵州茅台放量上涨2.59%

　　每经记者 毛晋楠

　　 据媒体报道，贵州茅台集团人士透露，飞天茅台三年内零售价或将超5000元/瓶。茅台方面敢于喊出5000元/瓶的天价，看似疯狂，但是从今年来53度飞天茅台的零售价格走势来看，似乎在支持这一价格上涨，近期53度飞天茅台在上海的零售价格已经突破2000元/瓶，近一年来涨幅已经翻倍。

　　 昨日，贵州茅台（600519，收盘价206.07元）放量上涨2.59%。

　　零售价高过出厂价千余元

　　 2011年初，53度飞天茅台出厂价上调至每瓶619元/瓶，此前出厂价只有499元/瓶。虽然提价幅度超过20%，但在商超等零售市场，茅台酒价格却早已突破了每瓶千元。今年初，零售市场上的53度飞天茅台价格在1200元/瓶左右，可到国庆节已突破1700元/瓶，随着2012年元旦来临，零售价更是逼近2000元/瓶，零售价与出厂价之间的价差不但没有随着上调出厂价而缩小，反而是越来越大。这也使得贵州茅台的出厂价上调的预期进一步增加。

　　 近期有传言称，最早在2012年元月贵州茅台将会上调旗下茅台酒的出厂价，上调幅度将可能超过20%，当然这个时间点也可能会选择在春节前后。

　　 国海证券食品饮料行业分析师刘金沪对《每日经济新闻》记者表示，零售价都2000元/瓶了，出厂价才619元/瓶，肯定会提价的，按惯例或是在元旦节后到春节之前的时间段。

　　 有业内人士对贵州茅台提价表示支持，认为其品牌影响力是高端白酒三强中最强的，零售价也是最高的，五粮液和“国窖1573”的零售价也均突破1000元/瓶大关，但却远远落后53度飞天茅台，而出厂价却与贵州茅台接近，甚至还更高，因此贵州茅台完全具备提价的能力，而且空间并不小。

　　分析师：新开店可能全为直营店

　　 一直以来，茅台酒零售价与出厂价之间巨大的差价，使得贵州茅台受到投资人的诟病，而这个价差所流失的巨额利润，有望在未来逐渐回流到上市公司，从而给股东带来更高的回报。

　　 随着茅台集团在10月成功实现换届，业内人士预期，随着新官上任以及贵州省对茅台的考核力度加大，未来公司走专卖店、团购直销的模式不会有变，提价放量幅度会稍大过以前，以取得更好的业绩表现。

　　 招商证券食品饮料行业分析师朱卫华在报告中称，未来贵州茅台新开的专卖店很可能100%是公司的直营店，此前市场预期可能只有增量的50%以内或者20%的比例是用于直营店。茅台专卖店的经营权给谁或不给谁是很难拍板的，干脆都由公司自行经营更好。6年以前，公司主要交由经销商来运作专卖店，主要是因为中间价差不大，专卖店盈利不强，专卖店仅是作为经销商的实体店而已，如今专卖店盈利很丰厚，公司的确应该加大自营店的比重。

　　 据朱卫华按直营店对业绩的增量贡献测算，每个店一年可多赚500万元。每年400家的话，就是20亿元净利润，合每股接近1.93元。

　　 朱卫华上调2012年和2013年贵州茅台的盈利预测，预计每股收益分别为11.5元、16.0元，按明年25倍～30倍PE给予288元～345元的一年目标价。