承销商拉开新华保险预路演帷幕

　　

　　核心提示：根据公开披露信息，新华保险拟发行不超过1.5854亿股A股。募集资金的用途为补充资本金，并借力于资本市场进一步推进战略计划，以支持业务继续快速发展。从市场各方反馈情况看，新华保险的估值将是最大看点。目前，无论是A还是H股市场，都比较疲弱。因此，询价这个环节显得格外重要。

　　新华保险的IPO在紧张有序地推进。

　　在刊发首次公开发行A股股票的招股意向书后，昨日，其主承销商中金瑞银的分析师将进行预路演，为公司高层正式路演鸣锣开道。

　　据悉，中金和瑞银将兵分两路：一路由中金领衔，路径广州、北京、深圳；一路由瑞银领队，南下上海后挥师北京。AH市场推介顺序是先A后H，A股推介时间明显少于H股。

　　根据公开披露信息，新华保险拟发行不超过1.5854亿股A股。募集资金的用途为补充资本金，并借力于资本市场进一步推进战略计划，以支持业务继续快速发展。

　　公司H股发行与A股发行同步进行，H股初始发行规模为3.5842亿股，并获15%的超额配售选择权，若H股超额配售选择权全额行使，则H股发行总股数扩大至4.12183亿股。

　　本次发行采用“网下发行”和“网上发行”相结合的方式进行，其中网下发行不超过3170.8万股，占本次发行数量的20%；网上发行不超过1.26832亿股，占本次发行数量的80%。12月5日—7日进行网下申购及缴款，网下申购的最后一天12月7日同时进行网上申购及缴款，定价公告将于12月9日刊登。

　　从市场各方反馈情况看，新华保险的估值将是最大看点。目前，无论是A还是H股市场，都比较疲弱。因此，询价这个环节显得格外重要。

　　据相关媒体报道，综合多间投行报告指出，新华保险预测市值将介于1152亿元至1726亿元不等。据德意志银行报告显示，新华人寿2012年预测股价对内含价值(P/EV)为1.33至1.75倍，故以其高位1.75倍计算，其估值较中国人寿还要贵。

　　德银报告显示，新华人寿2012年预测P/EV为1.33至1.75倍。因此，若以其高位1.75倍计算，新华人寿估值较中人寿还要高。

　　据公司初步招股文件显示，H股发售股份中，92.5%为国际配售，7.5%为公开发售。集团暂拟定于29日开始路演，下月2日开始招股，16日上市，其H股上市安排行包括美银美林、法巴、中金、德意志银行、高盛、汇丰、摩根大通以及瑞银等。

　　目前，新华人寿大股东包括汇金、ZURICHInsurance、淡马锡、中金、野村以及渣打等，设有6至12个月的禁售期。估计公司此次引入基础投资者将占发售部分的30%。

　　(记者 卢晓平)

　　【责任编辑：姜楠】