今年私募分红18次较去年降六成

　　今年10月以来股市的反弹，对郁闷大半年的私募基金而言可谓雪中送炭。一些私募基金公司在积累正收益的同时，也取得基金分红的客观条件。据好买基金研究中心不完全统计，截至11月15日，私募今年以来分红18次，相比去年全年49次的分红纪录下降超六成。

　　商报记者 姚晓丹

　　业绩不佳分红锐减

　　据好买基金统计，2006年以来，所有非结构化私募基金有公开公告的分红超过120次。2009年以来，私募基金分红次数显著增多，其中2010年私募分红共有49次，为历年最多。但截至今年11月15日，私募今年以来基金分红共18次，相比去年减少较多。

　　在这些分红的私募基金中，有9只在往年有分红经历，如中国龙精选1、扬子二号、明河价值一期等；另外9只则是今年首次分红，包括朱雀8期、高特佳添富、舒畅1号等。好买基金研究中心朱世杰认为，今年私募分红减少主要是市场低迷、基金业绩不佳所致，有至少15只有分红惯例的私募基金，在今年因亏损而迟迟未能分红。

　　在朱世杰看来，目前私募基金分红的原因主要有三种：

　　首先，私募基金合同中已事先约定定期的分红，所以只要业绩还过得去，基金每年或者每隔一段时间都会进行分红，有一定强制性。

　　二是对投资者心理上的安慰。投资者一般可选择现金分红或者红利再投资。但不管以何种方式分红，投资者的基金资产总价值并未增加或减少，只是以基金份额、现金增多的形式呈现。因此，基金分红对投资者更多的是心理上的安慰，在投资收益上并无实质变化。

　　三是出于基金经理对投资策略的考虑。基金经理可通过现金分红的方式帮助投资者锁定一部分收益，一旦后市下跌，已分红的这部分收益就不会受到市场影响，投资者受到的损失也会小于原本未分红情况。一定程度上体现出基金经理对大势的判断。

　　分红时机好坏不一

　　从私募基金整体的分红时机来看，朱世杰认为，分红时点的把握在某些阶段能踩准市场节奏，对于投资者有一定的指导意义。

　　在市场上涨阶段，私募基金一般会有比较不错的正收益，私募基金经理可通过分红，将前期累积的一些收益分配给投资者，以规避后市可能到来的回调风险。如在2009年上半年，市场触底反弹持续上涨，到8月份出现回调，私募分红的第一次高潮也正好出现在2009年6月至8月，这些私募的分红时点正好赶在下跌前，时点把握相当准确。

　　当然，私募基金分红时点也并不总是如此精准。私募分红的后两次高潮分别出现在2010年5月和2011年1月。在2010年5月，有10只私募在当月分红，这些私募一方面受到2010年二季度下跌影响，另一方面部分踏空6月底开始的反弹行情，时点选择并不理想；在2011年1月，分红私募有9只，这些私募分红时也同样处于市场前期下跌、后市启动反弹的时点。可见，私募基金分红的时点也并非完全是股市的晴雨表。