债券牛市正处于中间阶段

　　9月中旬以来，在 CPI 冲高回落、经济减速、资金面缓和等因素的支撑下，债券市场走出了一波牛市行情，债券基金涨幅喜人。天相数据显示，10月份债券基金平均涨幅达3.36%，工银瑞信旗下债券基金平均收益率则高达4.5%。

　　“债券牛市还正处于中间阶段，债券基金的未来表现值得期待。”即将于本月28日开始发行的工银瑞信保本基金的拟任基金经理何秀红这样告诉记者，随着基本面、资金面、信用风险出现缓解的迹象，债券市场正开始经历一轮牛市；债券的上涨从长期利率产品开始，将逐步转向高等级信用债，之后轮换到中短期利率产品和中低等级信用债。何秀红表示，在当前股市继续底部震荡调整的情况下，投资者不宜急于抄底，应先确保本金安全。而债券牛市已经开启，债券市场开始由“牛平”转向“牛陡”，预计明年债市的超额收益更可能来源于信用债和可转债。