郑裕彤或成华人新首富 身家达300亿美元
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-25 10:03 来源: 南方日报亚洲珠宝行业龙头周大福的IPO之旅正式起航。
最新消息显示,周大福珠宝将于下周一正式路演,据悉,周大福IPO承销商已经频繁与众多机构洽谈认购,预计于11月28日启动国际配售。如果一切顺利,周大福有望于12月15日在香港挂牌上市。据报道,周大福为了实现顺利上市,计划募集资金已从此前的30亿—45亿美元,调降至25亿—40亿美元。如果上市成功,周大福将成为全球下半年规模最大的IPO。
由于香港富豪郑裕彤家族持有周大福珠宝74%左右的股权,上市后市值超过1700亿港元,大幅增加的账面财富,将使郑裕彤的总资产超过2400亿港元,超过李嘉诚的2022亿港元(260亿美元),成为华人新首富。
周大福上市为解资金渴
周大福是内地及港澳地区的最大珠宝零售商,2010年其在内地的市场占有率为12.6%,港澳地区为20.1%。截至2011年上半年,周大福共有1506家销售店,其中1417家位于内地,港澳及其他地区有89家。尽管2010财年(截至2011年3月底)周大福实现净利润36亿港元,同比增长幅度皆在50%以上。但巨大的资金缺口,周大福却亟待解决。此次周大福珠宝IPO,计划发行10.5亿股,融资额预计超过220亿港元。
账面显示,周大福的经营现金流为负76.46亿港元,手持现金仅2.4亿港元。根据瑞信的最新研究报告,周大福今年四月至明年三月间有逾156亿港元经营净支出,导致现金流出现负76.46亿港元,加上向旧股东派息40.59亿港元,全年经营净现金流负值超过100亿港元。据港媒报道称,周大福的大量资金积压在存货里,截至今年9月底,存货量超过200亿港元,且其周转时间由原来的三个月左右延长到210天。此外,周大福还计划在未来10年,每年新增100家店铺,根据周大福集团品牌总监陈义邦透露,周大福每家新分店需要500万元人民币原料作库存,新店拓展计划也需要庞大资金支撑。因此,IPO融资对目前资金压力巨大的周大福珠宝来说,显然是当务之急。
郑裕彤身家或达300亿美元
长年以来,华人首富的位置都被李嘉诚牢牢掌握。不过,这一格局很可能会因为周大福的上市而改写。
周大福成功上市后,投行普遍估值在2400亿港元—3000亿港元之间,这一估值,甚至比上市逾40年的郑裕彤旗下地产旗舰新世界发展的规模更大。根据汇丰与德银估计,郑裕彤家族有周大福的股权比例为74%左右,即使按估值低区计算,这部分股权的价值就超过1700亿港元。
福布斯2011年的富豪榜显示,郑裕彤的资产约90亿美元,在香港富豪榜中排名第四。距离华人首富李嘉诚高达240亿美元的资产相去甚远。但是,媒体报道称,90亿美元这一估算并没有纳入郑裕彤在周大福的资产。尽管郑裕彤持有周大福的股权实际比例至今尚未为外界所知,但高盛及花旗估算郑裕彤家族持有周大福控股51%股权,汇丰及德银认为持股比例达到74%。即便郑裕彤家族在周大福珠宝的持股仅有51%,同时周大福以目前保荐人估值的底线2400亿市值上市,这部分资产也将暴涨至最少1200亿港元(约合154亿美元);如果按持股74%计算,这部分资产将最少达1776亿港元(约合228亿美元)。
从上述数据来看,如果郑裕彤只持有51%周大福股权,且以估值底线上市,85岁的郑裕彤身家将超过240亿美元,在全球华人富豪榜中仍只能排名第二,无法超越82岁的李嘉诚;但如果郑裕彤持有74%周大福股权,那么郑裕彤的资产总额将超过300亿美元,从而将李嘉诚远远甩在身后,成为新的华人首富。