美联储商议用“预期管理”刺激经济

　　

　　美国联邦储备委员会公布的最近一次货币政策决策例会纪要显示，11月初美联储官员曾考虑实施进一步的宽松货币政策，但最终同意维持现状，希望等经济前景再明朗一些，且需待央行内部对新的货币政策公共沟通机制达成共识后再说。虽然23日公布的多项美国经济数据不甚乐观，但第三轮量化宽松(Q E3)一段时间内仍将只是备选选项。

　　纪要显示，“与会者一致表达了对于向公众提供更多有关未来利率走向信息的兴趣。”美联储官员正在考虑如何改善沟通机制，以帮助维持借款利率在较低水平，刺激经济增长和就业。实现这一目标的办法之一是发出信号，向公众表明将在更长时期内维持低利率水平。美联储8月份照此做法行事，宣布在2013年中之前将会一致维持当前的短期利率水平。

　　美联储内部正为改变对外界的政策沟通激辩。有外媒分析称，美联储光是改变沟通方式，就可能为经济带来支撑效果。如果央行让公众相信维持超低利率的时间将比预期更久，就有助压低长期利率，进而刺激投资与支出。

　　虽然目前决策官员意见不一，但会议记录显示，内部已有部分共识。例如美联储可能首次公布他们对短期利率的预期，美联储主席伯南克已要求内部委员会，确认央行是否应该一并公布经济与短期利率的预测。

　　美联储货币政策决策委员会成员在11月初的会议上还讨论了包括设置通货膨胀率、经济增长率等目标，或者把利率保持在一定水平，直至达到就业与通货膨胀目标。一如某些主要央行的作法。但是官员担心这样做可能会令美联储在稳定物价的目标上比促进就业承受更大压力。

　　根据会议纪要称：“一些成员暗示，他们相信经济前景或许需要进一步的宽松政策。然而任何这类宽松政策只有在未来公共沟通的机制下推动，才能彰显更多成效。”从会议记录看来，美联储曾考虑推出各界关注的第三轮量化宽松，不过最后美联储并未采取行动，而是重申8月到9月开会的说法———维持超低利率到至少2013年中，并延续以短债换长债的“扭转操作”政策。

　　美联储主席伯南克本月初在决策会后的记者会上曾说，虽然第三季经济加速增长，但整体而言仍面临“重大不确定风险”。美联储当时仅说，正寻找为经济提供额外支撑的方式。

　　美国亚特兰大联储银行行长洛克哈特在美联储的各种争论中通常维持中立立场，他日前表示，相比购买更多债券，他更倾向于加强美联储的沟通策略来支撑美国经济。但他补充称，购买抵押担保类证券是十分合理的做法，应该详细讨论。

　　美联储之所以不能完全放弃再刺激方案这个选择，最好的答案源于美国经济的持续疲弱的现实。美国劳工部23日公布，经季节性因素调整后，截至11月19日当周首次申请失业救济人数增加2000人，至393000人，增加人数超出此前预期。美国商务部同日称，10月份消费者支出小幅增加0.1%，远低于9月0.7%的增幅，10月经通胀调整后的支出亦增加0.1%，表明经历相对强劲的第三季后，动能开始减弱。同日公布的10月耐用品订单和消费支出数据，耐用品订单减少0.7%。唯一向好的数据是消费者信心，汤森路透/密西根大学公布11月消费者信心指数终值升至64.1，10月为60.9，该数据与本月初公布的初值64.2相差不多。