财金时评

　　栏目微博(http://weibo.com)： 广州日报财金时评

　　（weibo.com/1935629393）

　　电子邮箱： gzrbcjsp@126.com

　　微观点

　　@汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌：中产阶层通常情况下是一个国家的社会稳定器。因此“中产”外逃比资本外逃更令人担忧。

　　@学者管清友：金融支撑的IT泡沫破灭后留下了一个生机勃勃的IT产业；金融系统自我循环产生的泡沫，破灭后只留下一片狼藉。不能否认金融的地位，更不能阴谋论、妖魔化，但必须加强监管，首先得管住央行的货币水龙头。

　　@北京科技大学管理学院教授赵晓：2012年的世界经济会比2008年更凶险。原因在于，2008年停车时，车里还是有油的，但三年下来，当你看到发达国家利息已降至接近零时，车真的没有油了！未来的世界经济，将仍然在无边的黑夜与无尽的冬天运行！格林斯潘的话，这是百年一遇的金融海啸将被人们再次记忆起来！中国，要严阵以待！

　　热话题

　　股市监管新规难立竿见影

　　分红、高市盈率发行、退市制度、内幕交易等问题皆为A股市场长期以来让人头疼的顽疾。近几周来，证监会就这些热点问题的针对性表态令人鼓舞。这里想指出的是，虽然证监会表达的治市决心让投资者看到了很大希望，但不能奢望这些举措可以立竿见影。

　　任何市场的发展都离不开社会大环境，股市尤其如此。以充分信息披露为基础的股市注定是一个开放的市场，随着市场化程度的不断提高，监管层在其中的作用会越来越小，市场的每一个参与者都是市场的建设者。

　　毫无疑问，上市公司、中介机构等是资本市场的受益者，也更有能力为市场的健康发展尽一份责任。当前，尽管监管层围绕市场主体归位尽责想了许多办法，但上市公司过度包装、中介机构不负责任等情形依然存在。

　　相对而言，普通投资者在股市当中处于弱势，有数据表明，多年来中国股民总体处于亏损状态。但在网络时代，股民的声音越来越强，其提高对市场的认识水平和参与能力也愈显重要。

　　除此之外，股市问题的解决还需市场之外的力量参与。在这方面，内幕交易的查处最为明显。早期，作为资本市场的执法者，监管层往往对一些明显的内幕交易行为束手无策，调查人员没有有效的渠道获得嫌疑人的身份证信息、银行账户信息等，很多线索由于缺少调查手段或证据不足而不得不放弃。而近年来，经过与公安部门和银行等机构的通力协作，内幕交易的查处已经越来越有力了。

　　总之，股市之疾非一日所积，治愈亦需时日。监管层必须坚定保护投资者权益的治市方向，社会各方亦应付出努力，共同推进市场建设。如此，中国股市的健康发展可期。（新华社）

　　反击“做空中国”还要靠“保增长”

　　11月汇丰中国PMI指数预览值48，前值51，急跌3个百分点，算是断崖式下跌了。中国经济下滑态势明显，股市低迷，房价下跌，中概股更是成为做空中国的筹码。

　　“做空中国”紧随着“做空欧元”，印证了美元的战略意图：彻底打消所有威胁美元霸权的潜在隐患，让美联储更舒服地实行超宽松货币政策，向全球释放流动性，维持温和复苏；同时，竭力阻碍欧洲和中国的经济成长。

　　“做空中国”既有外部因素，例如欧元区的不争气，全球经济衰退；也有内部的因素——2008年金融海啸以来，中国采用了超宽松货币政策，造成流动性大泛滥，房价暴涨，通胀高企。随后不得不持续紧缩，政策累积的结果最终导致形势急转，为做空者提供了充足的题材。

　　当前，做空中国的是两类人：一是从战略上做空中国，防止中国借力欧债、美债危机而迅速地崛起；二是战术上做空中国，比如一些金融巨鳄。很多国际投行利用了中国上下对 “保增长”的争论，比如他们认为中国当前经济减速是正常的，暗地里却对核心客户说，中国严厉的紧缩一定会导致经济减速，可以在内地和海外市场布置做空中国的头寸，同时从内地和香港市场撤离资金。

　　即便如此，笔者依然认为做空中国不会成功。因为中国经济具有极大的内生动力，有加快增长的客观经济基础，具有极大的政策调整空间，尤其是具备很多国家所没有的改革空间。一旦政策预调早一点，微调大一点，改革快一点，将立即激活中国经济内生的强大动力，持续的高增长可以覆盖高风险。

　　当然，“保增长”不是什么都保，更不能引发又一轮流动性泛滥，而是要保实体经济正常运转，同时保护投资者信心，让投资与内需齐飞。（何志成）

　　（以上所有文章和言论仅代表作者本人意见，不代表本报立场。）