多国主权信用评级下降 中国需注意债务安全

　　

　　据经济之声《天下公司》报道，中国社会科学院世界经济与政治研究所资深研究员沈骥如评说，下调葡萄牙主权信用评级，给咱们提了哪几个醒？

　　沈骥如：评级公司下调葡萄牙主权信用评级给我国提了好几个醒。10月24日国际评级机构惠誉公司宣布由于葡萄牙财政失衡，各部门债务高企以及经济前景恶化，惠誉已经将葡萄牙主权信用评级由BBB-下调到BB+，也就是垃圾级。同一天，中国大公国际资信评估公司也宣布将葡萄牙的本外币主权信用等级从BBB+下调到BB+，评级展望为负面。

　　惠誉和大公国际预测明年葡萄牙经济增长率分别是-3.0%和-3.5%，下调葡萄牙主权信用的结果使葡萄牙国债的利率进一步上升，意味着该国更难在金融市场上融资。这种情况将迫使该国政府加快执行经济紧缩计划，以便得到国际货币基金组织，欧洲和欧盟央行的780亿欧元的资金资助，这意味着葡萄牙要上调商品的增值税，取消部分税收优惠，延长工作时间，取消部分节假日补贴和削减社会福利。所以当天该国就爆发了全国范围的大罢工，参加人数占全国人口的1/10，抗议政府的紧缩计划。

　　无独有偶，25日国际评级机构，标准普尔公司将比利时的长期主权信用评级从此前的AA+下调到AA，评级展望为负面。此外，金融界盛传法国的主权信用评级也很难保住AAA的地位了。上述情况表明，欧元区的主权债务危机正在绵延。

　　评级公司下调葡萄牙主权信用评级给我国提了好几个醒。第一要重视评级公司对国家和企业信用评级及其影响，今年以来欧洲主权债务危机已经造成了爱尔兰、葡萄牙、希腊、意大利和西班牙欧洲五国的政府更迭，都是评级公司降低主权信用评级在前，政府更迭在后。

　　评级公司的评级起了预警的作用，中国的企业应该注重评级公司对各国主权信用的评级，以及对大公司信用的评级，例如葡萄牙信用评级下调意味着该国明年从中国的进口要减少20%，我国的出口企业应该对欧洲市场需求的减少有所准备。为了准确判断形势，我国的企业应该把美国的三家国际评级公司标普、穆迪和惠誉的评级结果与中国的大公国际的评级结果相互比较会更准确一些。

　　第二我国也要控制中央和地方政府债务水平，欧元国家主权信用等级被下调，都是因为政府开支太大，积累的债务太多无法偿还造成的，那么中国有没有债务危机呢？根据国家审计署提供的数字，截至2010年底，全国省市县三级地方政府的政府性债务余额超过了10万亿人民币，约占当年GDP的27%，其中银行贷款占8.46万亿。但是穆迪公司认为，银行贷款可能少报了3.5万亿。

　　中国社会科学院正在编制的国家负债表显示中央和地方政府的负债以及各行业企业的负债约占GDP的60%-80%，渣打银行7月11日的一份报告印证了这个说法，该报告称，粗略估计截至2010年底，中国政府债务大约为28万亿人民币，约占GDP的71%，国际公认的政府公共债务的安全线是不超过GDP的60%。尽管中国各级政府的债务水平好于大多数欧美国家，但是也值得我们警惕了。

　　据媒体报道，有4.6万亿的地方政府债务将在两年内到期，人民大学最近发布的一份报告称，在省市县三级政府的10.7万亿的债务中有23%左右没有任何收益。媒体报道，有28座城市的债务超过了自有财政年收入，显然政府债务特别是地方政府债务是我国经济面临的现实风险。

　　第三，国际评级政府债务与企业乃至个人有着直接的关系。负债过重、国家信用评级被下调必然影响该国的融资能力，迫使该国调整财政货币政策以及其他宏观经济政策，这必然会影响到每一个企业和个人。例如，目前我国的铁路负债总额是1.3万亿，收费公路的负债总额是2.2万亿，其中主要是各级政府负债和有政府背景的国营企业负债，拖欠债务会使一些承包公司经营困难，拖欠职工的工资，要偿还这些债务地方政府往往要增加各种名目的税、费，就增加了企业和消费者的负担。为了减少未来的债务，国家和各级政府放慢了原来的铁路、公路建设计划，这又减少了企业的订单和就业机会，当然会影响到所有的企业和个人。

　　由此看来，多个欧盟国家主权信用评级的不断下调，警示我们我国要保持经济健康稳定的增长，必须注意债务安全问题，防范国家信用和企业信用被评级机构下调，这就需要我国各级政府和各类企业切实落实中央“十二五”规划关于转变经济发展方式，调整经济结构的战略，不断深化财政体系的改革，转变地方政府的政机关，加强各级政府和广大人民群众对投资新建项目的监督，杜绝低效、无效投资。

　　（责任编辑：杨海洋）