恐慌情绪升级 穆迪向欧洲发出“最后通牒”

　　

　　核心提示：穆迪28日发布报告警告称，欧债危机不断蔓延升级，欧元区成员国发生多重违约的可能性不容忽视。在欧债危机千钧一发之际，市场期待分别于29日和30日举行的欧元区和欧盟财长会能够取得突破。确定EFSF杠杆化扩容细节、欧盟最新财政纪律，进一步讨论欧元债券细节，已成为外界对此次会议的三大期待。

　　穆迪28日发布报告警告称，欧债危机不断蔓延升级，欧元区成员国发生多重违约的可能性不容忽视，欧元区分裂将损害欧元区乃至整个欧盟的主权信用以及欧洲金融稳定工具(EFSF)的信用评级。

　　祸不单行。27日，市场盛传意大利将寻求援助。虽这一消息28日被欧元区和国际货币基金组织(IMF)否认，但市场对欧债危机的恐慌情绪进一步升级。在欧债危机千钧一发之际，市场期待分别于29日和30日举行的欧元区和欧盟财长会能够取得突破。确定EFSF杠杆化扩容细节、欧盟最新财政纪律，进一步讨论欧元债券细节，已成为外界对此次会议的三大期待。

　　欧元区被穆迪“一网打尽”

　　穆迪28日称，“一旦某一欧元区成员国债务违约或退出欧元区，将极大增加更多成员国离开欧元区的可能性，蒙受损失的将不仅限于离开欧元区的国家本身”。

　　穆迪欧洲、中东及非洲地区首席评级官阿拉斯泰尔·威尔逊及全球主权风险主管巴特·奥特维尔德在报告中称，欧元区的分裂，将对整个欧元区乃至欧盟成员国以及EFSF的信用产生严重负面影响，欧债危机和银行业流动性危机的迅速恶化也对全部欧洲国家的政府债券评级构成威胁。

　　穆迪认为，欧盟要实施有效的危机解决计划需政治上的推动力，但这种推动力只有经过一系列的动荡后才能实现，而动荡可能导致欧元区成员国丧失融资能力。近几周来，欧债危机出现更为消极结果的可能性已加大，主要反映在希腊和意大利政治上的不确定性及欧元区经济前景的恶化。

　　意大利卷入“被救助”风波

　　据道琼斯通讯社28日援引欧元区和IMF官员的话报道，上述双方均称关于IMF可能向意大利提供援助资金的报道“不可信”。

　　意大利报纸《新闻报》27日援引IMF消息人士的话报道，该组织可能向意大利提供4000亿至6000亿欧元援助，以支持意大利新总理蒙蒂在12至18个月的时间内实施改革，恢复市场信心。报道称，IMF的具体援助条款包括以4%至5%的利率向意大利提供贷款，这一水平显著低于意大利介于7%至8%之间的10年期国债收益率。

　　另据报道，意大利政府计划于12月5日宣布最新财政紧缩政策详细内容。本月初，意大利新政府承诺将实施一系列紧缩和改革措施，刺激经济增长，恢复预算平衡。分析人士认为，为平息市场对该国债务问题的紧张情绪，蒙蒂需尽快公布政策细节。

　　据意大利媒体报道，该国政府12月5日公布的具体措施可能包括调整房屋税、销售税、餐饮业增值税税率，并上调退休年龄等，预计紧缩政策规模将达150亿欧元。

　　财长会关注三大热点

　　据彭博社报道，欧元区本周有望敲定EFSF操作细节，具体措施可能包括，EFSF可能对欧元区高负债成员国国债提供约20%至30%的担保，这种担保具体将以可买卖部分保险单据(tradablepartial protectioncertificates)的形式由特殊目的工具(SPV)发行。此举可能使EFSF的规模被扩大至原来4400亿欧元的3倍。未来，EFSF还可能被赋予在二级市场购买成员国国债、设立信贷投资基金出售短期债务等多项权力。

　　此外，据路透社报道，欧元区两大核心成员国德法正主导欧元区达成一项最新财政政策协议，该协议将强化欧元区成员国财政纪律，并赋予欧盟委员会针对成员国预算更大的权力。协议最早有望在12月9日欧盟峰会前宣布，并于2012年初正式实施。

　　市场关注的第三大热点是欧元债券前景。上周，欧盟委员会公布了发行欧元债券的三种建议方案，但现阶段发行欧元债券仍遭德国强烈反对。欧洲智库机构欧洲经济合作组织(ELEC)28建议，可建立欧洲货币联盟债券基金(EMUBondFund)，作为发行欧元债券前的过渡方案。ELEC建议，该基金将向欧元区全体成员国开放，各国通过特定方式将本国短期借贷通过这一基金集合在一起，减轻高负债国融资压力。

　　另据德国《世界报》28日报道，欧元区AAA评级国似乎已抛弃了在短期内彻底解救高负债国的幻想，开始谋划“抱团取暖”的自保方式。德国和欧元区其他拥有AAA评级的5国——法国、芬兰、荷兰、卢森堡和奥地利正考虑联合发行债券。联合债券所筹资金不仅用于这6国，还可在严格条件下救助高负债成员国。但这种债券不是欧元区17国共同发行的“欧元债券”，而是“精英债券”或“AAA债券”，核心目的是稳定6国AAA评级。(陈听雨)

　　【责任编辑：李澎】

　　

　　核心提示：穆迪28日发布报告警告称，欧债危机不断蔓延升级，欧元区成员国发生多重违约的可能性不容忽视。在欧债危机千钧一发之际，市场期待分别于29日和30日举行的欧元区和欧盟财长会能够取得突破。确定EFSF杠杆化扩容细节、欧盟最新财政纪律，进一步讨论欧元债券细节，已成为外界对此次会议的三大期待。

　　欧债危机影响扩散 德国经济前景晴转多云

　　从当前形势来看，德国总体经济基本保持平稳。消费、投资和进出口继续增长，从今年前三个季度经济增长统计数字分析，今年全年德国经济实现较高增长率基本已成定局。德国政府最新预计，今年本国经济可实现2.9%的增长，但受世界经济降温和欧债危机影响，明年增长率将锐减至1%。

　　对此，德国工商大会首席经济学家亚历山大·舒曼预测称，明年德国经济有可能出现单个季度萎缩，但不至于陷入衰退。

　　欧洲债务危机自爆发两年多来，对德国经济影响不大，德国实体经济保持良性运转，跨国大企业赢利普遍增加，现金流充足。2010年和2011年是欧债危机不断恶化的两年，但却是德国国内生产总值增长较快的两年。

　　德国金融业因希腊债务危机需要做资产减记处理，但没有发生银行经营亏损甚至破产现象。失业率降至7%左右，物价基本平稳，通货膨胀率在2.7%上下，主要是能源价格上涨幅度较大。如果剔除能源和食品因素，德国核心通货膨胀率仅为1.5%。老百姓生活正常，未受欧债危机影响。

　　但受世界经济发展不确定性和不稳定性影响以及欧债危机波及的影响，德国政府和研究机构普遍认为，明年经济前景明显趋于暗淡。主要经济研究所对经济前景持更为悲观态度，预计经济增长率只能达到0.8%。德国工商大会表示，尽管金融市场波动不断，但企业财务形势没有变坏。新风险主要来自银行业提高自有资本新规定，这可能导致银行发放信贷更加谨慎，企业融资趋于困难。

　　解决欧洲债务问题是当前德国政府首要考虑的问题。德国强调，解决欧债危机的关键是欧洲债务国加大力度紧缩财政和提高经济竞争力。至于解决危机的具体办法，目前没有灵丹妙药。除了已经宣布和实施的欧洲救助方案之外，德国只是提出建立“经济政府”，统一财政政策，但现阶段反对推行欧元债券，反对实行债务共同体。此外德国强调，在全球范围内推行金融交易税，因遭到英美等国反对，德国正力推在欧元区征收此税。

　　德国总理默克尔在今年9月25日讲话时强调，德国不能回到“马克时代”，因为强势马克不利于德国出口，而希腊也不能退出欧元区。但在最近于莱比锡召开的基民盟党代会上，默克尔立场出现松动，基民盟党代会的文件规定，允许欧元区重债国自愿退出欧元区，但不能强制开除。

　　德国是欧洲单一货币欧元的受益国，捍卫欧元涉及德国的核心利益，默克尔说过，“如果欧元失败，即意味着欧洲失败”。对目前欧元区部分国家提出要欧洲中央银行大规模购买债务国国债的要求，德国坚决予以拒绝，德国一直坚持欧洲央行的独立性不可动摇。

　　此外，默克尔要求欧元区成员国强化财政稳定义务，建议有限修改欧盟《里斯本条约》。她说，“我们必须着手改变现有条约，以便至少在欧洲法院能够起诉违约的国家”，在必要的情况下，那些不遵守稳定准则的国家必须让渡部分主权。

　　德国将强化金融监管，让银行增加自有资本，并参与分担危机费用，以应对银行业面临的危机。

　　对希腊和意大利新政府上台，德国的态度是“观其言，察其行”。德国敦促两国落实已承诺的改革计划，并表示支持两国解决债务危机。

　　如果欧债危机下一步继续向坏的方向发展，意大利、法国、西班牙等国陷入危机不能自拔，欧洲货币联盟将面临解体考验。目前欧洲金融稳定工具拥有的4400亿欧元救助款，根本无法满足所有债务国的需求。仅意大利明年就需要新贷款3700亿欧元。德国最新一期《经济周刊》发表的文章称，回归欧元区各国原有货币或者新建欧元核心联盟可能是最好的危机解决办法。尽管目前欧债危机形势事实上没有如此糟糕，但不可否认，欧元区的债务危机和信任危机在不断加重德国经济景气的负担，德国经济要想重新步入快速增长轨道，今后必须付出更加艰苦的努力。(胡小兵)

　　【责任编辑：李澎】

　　

　　核心提示：穆迪28日发布报告警告称，欧债危机不断蔓延升级，欧元区成员国发生多重违约的可能性不容忽视。在欧债危机千钧一发之际，市场期待分别于29日和30日举行的欧元区和欧盟财长会能够取得突破。确定EFSF杠杆化扩容细节、欧盟最新财政纪律，进一步讨论欧元债券细节，已成为外界对此次会议的三大期待。

　　经合组织预测欧元区经济下季度或陷衰退

　　□新华社电

　　总部设在巴黎的经济合作与发展组织(经合组织)11月28日发布最新经济展望报告指出，欧元区主权债务危机未能得到合理解决，存在升级风险，这将导致欧元区经济在明年第一季度陷入轻度衰退。

　　经合组织预计，欧元区经济今年第四季度将环比下滑1%，明年第一季度环比继续下滑0.4%。一般来说，一个国家或地区国内生产总值连续两个或两个以上季度出现下滑，就可以定义为衰退。尽管如此，欧元区经济仍有望快速复苏，在明年第二季度实现环比增长0.5%，第三和第四季度分别增长1.1%和1.3%。

　　从年增长率来看，欧元区经济今年预计将增长1.6%，2012年增幅降至0.2%，2013年回升至1.4%；经合组织34个成员国整体年增长率今年可达1.9%，2012年微降至1.6%，2013年回升至2.3%；美国经济增长率2011年至2013年预计分别为1.7%、2%和2.5%。

　　根据报告，经合组织地区整体通胀率2011年将达2.5%，2012年降至1.9%，2013年进一步降至1.5%。该地区整体失业率2011年将达8%，2012年微升至8.1%，2013年降至7.9%。经合组织同时预测，世界贸易今年将增长6.7%，2012年增长4.8%，2013年增长7.1%。

　　经合组织首席经济学家皮埃尔·卡洛·帕多安指出，欧元区内部失衡，反映出深层次的财政、金融和结构性问题，目前仍未得到合理解决。欧元区成员国可能出现的主权债务违约及其溢出风险，将使投资者对债券市场和欧洲货币联盟丧失信心，欧元区也将因此面临严重经济下行风险。而美国就削减赤字的谈判未能达成一致，且货币政策刺激效果有限，也可能使美国经济面临下行风险。

　　帕多安表示，新兴经济体仍将以健康速度增长，但增速在放缓。由于大宗商品价格下跌和全球增长放缓，新兴经济体通胀压力开始缓解。

　　帕多安同时指出，世界经济仍存在上行和下行两种可能。如果目前的风险成为现实，而各国政府又未能采取适当措施应对，经合组织成员国可能整体陷入经济衰退，进而加剧欧元区衰退；相反，如果措施得当，信心恢复，也没有负面事件发生，世界经济也有可能恢复相对快速增长，市场信心有望在2012年下半年开始恢复。

　　【责任编辑：李澎】