成交量决定反弹高度

　　昨天，受到隔夜美股大涨的刺激，沪深股指双双跳空高开于5日均线之上，稍有下探后即震荡上行。最终股指以小阳线报收，并成功收复2400点。两市成交量虽然在尾市有所放大，但总体来看依然显得较为低迷，如果想进一步上行，需要成交量的进一步放大。总体来看，市场内部反弹要求强烈，但尚未形成强烈的多头气氛，后期市场的走势更多取决于成交量的配合情况。

　　从盘中来看，个股呈现大面积普涨态势。煤炭、有色金属为首的资源股以及船舶制造、生物制药、农林、物资外贸等品种表现活跃，而环保、传媒娱乐、酿酒等前期强势股出现调整。受到中国航母再次出海试验消息刺激，午后船舶制造板块大幅拉升，对股指的走强起到了至关重要的推动作用。

　　外围环境成为影响短期市场的一个重要因素，美国今年感恩节期间零售额创新高、欧美联合声明将携手共进一起应对挑战、隔夜欧美股市及大宗商品价格纷纷大涨，国内“小QFII”提速、境外人民币投资A股市场即将破题等均对市场形成正面的提振作用。而欧元区财长再次召开会议，有望敲定欧洲金融稳定基金的扩容细节方案，对欧美市场的影响亦需要进行关注。而国内宏观经济增速下滑情况、货币政策预调微调的幅度则将对市场产生更为直接的影响，需要进行重点关注。

　　从技术上来看，市场对2400点仍心有余悸，早盘沪指在触摸2400点不久便震荡回落，部分回补了跳空缺口，在回探确认了5日均线的支撑力度后，多方曾利用保险、券商、煤炭等板块发起攻击，但市场跟风不足，导致无功而返。午后在市场热点的扩散，做多热情的重新积聚的情况下，才成功逾越2400点整数关口。昨天沪指成功突破了连续压制九天的5日均线，形成比较有利的拐点局面，但是市场能否持续向上，则尚未到可以乐观的阶段，20、30、60日均线均集中在上方不远处的2450点区域，并形成死亡交叉，2459点为前期向下跳空缺口上沿位置，对股指也会构成短线的压力。而成交量则成为另一个比较重要的影响因素，如果量能像前期反弹中一样不能够有效配合，则对市场的反弹非常不利。不过，从中期角度而言，笔者始终坚持市场在2400点下方是低风险区域的观点。北京股商 崔晓黎

　　■观点组合

　　●湘财证券

　　此波反弹会持续一段时间

　　昨日上证综指盘中走势延续了上一交易日的特征，继续摆出强势上涨的姿态，盘中指数上涨、回落时成交量配合得非常理想。这种市场特征表明，做多主力的操作策略已经从上一交易日的试探性做多转变为主动性做多。

　　从大盘的技术形态上看，上证综指跳空高开且不回补当日向上的缺口，显示了做多主力向上发力的决心。我们曾提出确认技术性低点的两个条件，其一是高开不回补缺口，其二是占到2410点上方。截至收盘，上述两个条件都已出现，这意味着技术形态已经支持大盘展开反弹。另外，我们注意到，大盘短线反弹成交量没有迅速放大，这是在告诉我们，此波大盘反弹会持续一段时间。

　　●广州万隆

　　密切关注5日均线得失

　　从分时图来看，昨日两市整体走势为高开后震荡走高；早盘沪指一度下探回踩5日均线，随后有资金出手引导做多，才使得开盘后偏空的市场气氛逐步向多转变，午后做多气氛进一步放大，股指挑战前高并冲破。

　　昨日午后的走高态势又令不少投资者好了伤疤忘了疼，追涨、幻想大盘要恢复上涨态势等。其实这些都是不理智的，目前并不能认为大盘就能恢复上涨态势了，因为才刚收复5日均线，上方还有10日均线的强大压制。所以理智而言，应该再观察1到2个交易日，可从两方面去观察，一是5日均线的得失，二是市场气氛能否进一步转多。5日均线保不住，就谈不上恢复上涨态势；市场气氛如果不能进一步转多，后市上涨的持续性就得不到保障。

　　●华讯财经

　　反弹看到2420点至2440点

　　从技术上看，昨日大盘高开回踩5日均线后，在有色金属、煤炭两大权重股的带动下，大盘震荡上扬。大盘日K线收一根跳空阳线，站稳5日均线，量能较前日略有放大，KDJ指标金叉有助大盘短线延续反弹。60分钟K线指标背离开始缓解，MACD金叉后红柱继续放大，显示做多动能开始增强。大盘前期构筑小M头后，需要技术性回抽2420点至2440点颈线位，因此近期反弹的高度定位于此区间。

　　昨日市场热点集中在有色金属和煤炭两大权重股上，金融、地产积极响应，而且医药板块持续性走强，显示主流资金对目前点位认同度开始增强，有利于大盘反弹逐步深入。消息面暂时没有明显的利空，创业板退市制度的完善，有助于市场逐步走向成熟。近期外围市场开始转暖，有利于A股市场反弹逐步深入，投资者可积极关注超跌反弹概念股、军工概念、大消费板块。