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反弹乏力弱势振荡将延续

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-30 15:00 来源: 金羊网-羊城晚报

  焦点访谈

  主持人:羊城晚报记者陈道嘉宾:英大证券研究所所长 李大霄国海证券首席投资顾问钟精腾

  受欧美股市大涨拉动,昨日沪深股市被动地反弹了一下,上证指数重返2400点,但力度不大,两市成交量虽然比上个交易日有所放大,但加起来也仅仅只有1164亿元,仍然属于地量水平。为什么中国股市如此疲弱不堪,什么时候能摆脱这种弱势格局?

  逐步回暖机会大

  羊城晚报:大盘股发行持续有来,投资者很迷惘。而今年以来“大小非”的套现资金已高达880亿元。反弹,“大小非”减持;“大小非”减持,打击反弹的力度和延续性,从而形成恶性循环。怎样才能打破这种恶性循环?

  李大霄:目前股市的关键是供求平衡问题。近期股市出台诸如强制分红、退市制度等中长期利好政策,触及股市的根本性问题,但政策对短期也应该有所作为。政策性主导的买方力量应该大于卖方力量才能扭转股市弱势。政策性主导的买方力量包括前期汇金的增持,社保资金以及央企增持等,而政策性主导的卖方力量包括再融资、新股发行上市等等,现在看来是买气不如卖气,市场信心极度低迷。大小非的减持也是卖方力量强大的重要原因。消耗了市场的大量资金。但总的看来,大盘蓝筹股的买盘明显大于卖盘,虽然股市仍然在底部挣扎拉锯,但股市在底部的调整时间已经够长,回暖机会应该大于下跌机会。

  钟精腾:目前股市弱势振荡,但与前期的单边下跌比起来已经好了很多。在目前估值水平下让银行股大跌很不现实,大盘跌幅有限,而个股行情比较活跃,具有一定的操作性,对维持市场人气有帮助。但股市内忧外患未除,不确定因素仍然存在,欧债危机如何发展也无法预知,投资者追高意愿不强,涨跌幅度都不会大,弱势平衡仍将维持一段时间。

  摆脱弱势需政策明朗

  羊城晚报:现在股市越来越缺乏弹性。境外股市大涨,我们也仅仅被动跟随小幅上涨,股市表现比欧债危机中的欧美股市还差。A股什么时候才能摆脱弱势格局?

  钟精腾:股市向好仍需要政策明朗。前期的反弹主要出于对政策微调的预期,但随后央行表示政策不变,政府表示房地产调控将持续,预期没有兑现,市场比较失望。而年底,新股发行又比较密集,特别是大盘股上市,市场比较反感。从现在起到明年一季度是政策密集期,中央经济工作会议召开,“十二五”开局年,各种规划陆续出台等等。另外,全球目前进入降息周期,各国的降息消息此起彼伏,这可能增强市场对银根放松的预期,从而利好股市。

  李大霄:如果没有触发因素,股市可能仍将维持目前的胶着状态。如果欧债危机出现曙光,宏观调控放松超出预期,经济恢复较快增长,股市就可以走出困境。投资者应保持信心,无需悲观。

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