今后几年中药材价格整体将处于回落期

雷李平

　　21世纪网讯 银河证券分析师黄国珍日前调研安国中药材市场后判断，此轮周期很多中药品种已经突破历史高价许多倍，未来除去个别品种由于偶发因素可能上涨，中药材整体今后几年将处于价格回落期。

　　黄国珍指出，中药材价格由供需基本面决定：1）供给面包括药材产新和库存，供大于求价格下跌，供不应求价格上涨；2）中药材供给符合蛛网模型。影响供给的偶发性因素主要有自然灾害导致的减产（如今年甘肃等地干旱导致党参减产），从而药材供不应求；3）库存是影响供需基本面的重要因素，价格上涨往往在库存出清后；4）中药材的需求一般是刚性的，对价格敏感性低。影响需求的偶发性因素主要有疾病或疫情的爆发（如流感疫情导致对清热解毒类药材需求突增）。

　　从供给面来看，今年秋季产期以后，很多新货产量比过去两年增多不少，因为药材有一个加工过程，大部分药材上市之前还没有确定价格，等真正大货上市后行情就稳定了；此外，今年春天产量增加，总体库存比前两年大，08-10 年库存都比较少。

　　黄国珍表示，近期中药材价格下滑到年底应该可以稳定下来，原因在于：年底产新结束，供给确定，市场预期较为稳定，恐慌性抛售就会停止；今年春种的时候正是药材价格高点，相应种植农户多，种子价格贵，导致大部分品种的种植都是高成本，目前很多品种再跌就要低于农民的种植成本，因此下行空间也不大。

　　总体而言，对于中药材颗粒剂、片剂、胶囊剂等相对“成本推动型”产品而言，成本回落的意义显著。而对于毛利率较高的注射剂，对公司业绩改善效果次之。药材价格下降将对江中药业、华润三九、红日药业等受成本价格影响较大的企业形成利好。