人民币重回升值路昨涨１０５基点

　　

　　昨天，人民币对美元中间价报6．3482，较上一交易日6．3587大幅上调105个基点，这是近一个月来中间价首次达到如此涨幅。分析人士指出，在外围市场动荡未消情况下，此前央行汇率政策“稳”字当头预期强劲。但昨日的再度跃升，令市场开始猜测中国的态度是否发生了变化，因为隔夜欧元的涨势并不支撑人民币中间价逾百点的升幅。也有市场观点认为，央行此举或仅为抑制仍未消除的看空人民币预期。

　　商报记者 曹芬

　　一个月内人民币贬值0．4％

　　自11月4日人民币对美元汇率中间价升至6．3165后的20多天里，中间价走出了一波掉头向下的行情。昨天，人民币对美元中间价回到6．3587，过去一个月内人民币对美元汇率中间价贬值约0．4％，回调幅度超过400个基点。

　　而在即期市场，人民币对美元汇率的买入价和卖出价也出现了低于中间价的现象。远期市场，最近人民币升值动能趋弱，海外无本金交割远期外汇（ＮＤＦ）市场1个月到2年的人民币对美元汇率走低，凸显出远期市场人民币贬值的强烈预期。

　　此外，作为人民币走势风向标的香港人民币离岸市场，近期也出现了人民币汇率开始下滑并低于在岸市场汇率的倒挂现象，并直接导致近两个月香港人民币存款增速下降的罕见情况。

　　分析人士表示，人民币这种“开倒车”的走势非常少见。自去年6月二次汇改以后，人民币对美元保持着一路升值，几乎没有出现过单月贬值的走势。因此，不少市场人士对人民币汇率走势的这一变化非常关注。一些分析人士和机构甚至判断，当前人民币汇率很有可能进入到一个新阶段。

　　年内人民币或止步于6．3

　　业内人士认为，10月末金融机构外汇占款的减少是导致人民币升值压力大减的主要原因。而昨日中间价的大幅回调只是央行抑制仍未消除的看空人民币预期的手法而已。“可能到了月底，央行不想让人民币有贬值预期存在，提高人民币中间价，只是给市场一个信号。”上海一银行交易员如此表示。

　　事实上，近日人民币汇率被“看贬”的消息一直不断，甚至还有消息称，部分投资者正在看空中国。而外资机构一系列的动作，印证了资金流出的说法。

　　今年9月，全球最大私募股权投资公司黑石集团以14．6亿元人民币出售上海一购物中心95％的股权。

　　11月10日，高盛计划在场外减持工行Ｈ股的文件曝光。

　　11月14日，美国银行官网发布公告，将以私人交易方式出售104亿股建行股份，涉资66亿美元（约合人民币419．66亿元）。交易完成后，美国银行持有的建行股份将降至1％。

　　上市公司三季报也显示，遭到ＱＦＩＩ抛弃或减持的公司明显多于增持和新进的公司，数量上也呈现出明显净减持的态势。

　　ＩＭＦ日前发布了首份中国金融部门评估规划报告，称中国的信贷、房地产、汇率和债务问题若单独来看，都还处于可承受的范围内，但这些问题一旦同时发作，将令国内大型银行面临系统性风险。分析人士称，该份报告在国外看空中国投资者中影响巨大。

　　受此影响，各投行近期纷纷调整了人民币预估价值，并预计人民币对美元年内或止步于6．3。渣打银行分析师认为，中国的通胀率将在今年底前回落至4．5％，并在明年上半年进一步大幅回落。随着通胀缓和，中国通过人民币升值降低进口价格的需求降低。外部环境对经济增长的影响，也使得官方倾向保护出口商。他们将美元对人民币2011年底的汇价预估从6．31下调至6．32，同时将2012年底的汇价预估从6．06下调至6．12。

　　瑞穗证券中国首席经济学家沈建光认为，欧债危机导致外需减少，而国内需求依旧旺盛，将使中国贸易顺差连续下滑，减小人民币升值的压力和必要性，预计明年人民币对美元升幅将减缓至4％。

　　而摩根大通经济学家表示，美元对人民币2011年底或升值至6．31－6．32一线，2012年底至6．0－6．1区间，2013年升至5．9－6以后或止步，在该区间上下盘整。

　　不过也有不一样的看法，美银美林中国区首席经济学家陆挺认为，虽然人民币对美元升值的空间相当小，但人民币对美元明显贬值的可能性几乎为零。陆挺的理由是，由于中国出口仍然极具竞争力和弹性，加之贸易条件有所改善，预计在未来几个月仍将维持稳定的贸易顺差。