第二波债券牛市看信用债

　　记者 沈梦捷

　　晚报讯 在经历了11月上旬短暂的反弹后，近期包括A股在内的全球股市又再度陷入了阴跌不止的迷途之中。显然，对于国内投资者而言，牛市行情的到来还需再耐心等待一段时间。大有将震荡进行到底的势头，不少厌倦了“今日涨、明日跌”的投资者都希望能找到一种能穿越牛熊的长期稳定投资品种。即将于12月5日发售的国泰信用互利分级债拟任基金经理吴晨认为，伴随着债市的持续回暖，在宏观经济数据和企业微观盈利都处于下行趋势的背景下，债券市场正迎来较好的投资机会，而历经充分调整之后，信用债价格快速反弹，整体投资价值明显。可作为投资者未来一段时间内良好的配置产品。

　　“从历史经验来看，在通胀见顶回落、经济增速向下超过政府容忍范围的情况下，降息、降低存款准备金率等货币政策的松动都会带来债券市场的牛市。 ”在接受记者采访时，吴晨表示，“着眼于中长线行情，债券的投资机会相对比较确定。一般情况下，债市比股市要提前反应，出现债券牛市之后，股市的投资机会同样值得期待，因为在债市上涨末期时，资金开始腾挪回流进入股市，从而推动股票的上涨。 ”

　　既然债券已经有回暖迹象，那么在当下，最好的债券投资品种是什么呢？一般而言，债券产品分为利率债券、信用债、可转债三大类。根据某投资总监的观点，在债券牛市开端，利率债券产品首先启动，其次是信用债，最终是可转债。