桂林旅游（000978）： 业绩增厚

　　国海证券（000750）：

　　业务拓展 天原集团(002386):

　　盈利提升

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　　今年前三季度桂林市接待游客总人数达2165.14万人次，同比增长33.18%；完成旅游总收入152.68亿元，同比增长39.32%。四季度的地产结算亦将继续增厚业绩。桂林世界旅游城已启动，为桂林综合改革试验区政策的实施提供了一个良好的平台。考虑到存在区域政策预期，我们维持对公司的买入评级。

　　国金证券

　　国海证券（000750）：

　　业务拓展

　　国海证券昨日至收盘涨8.52%，全日换手率为17.18%。公司成立于1988年，其前身为广西证券公司，注册资本8亿元，目前为B级证券公司。目前新业务拓展提速。

　　预计2011-2013年公司的每股收益分别为0.7、0.93和1.09元，给予25倍市盈率，上市后合理价格为18元，看好公司的长期发展。

　　招商证券

　　天原集团(002386):

　　盈利提升

　　公司前三季度实现营业收入43.5亿元，同比增长27%。实现基本每股收益0.17元/股。公司以1.7亿收购子公司海丰和锐股权，盈利能力和盈利水平将进一步提升。

　　预计公司 2011-2013年的每股收益分别为0.23元、0.56元、0.93元，对应动态市盈率分别为49倍、20倍、12倍。鉴于目前的估值水平，暂时维持中性的投资评级。

　　天相投资