渤海租赁24亿购海航香港

　　孟岩峰

　　 渤海租赁（000415.SZ）作为海航旗下龙头租赁企业，其平台作用已经初步显现。

　　 12月1日，渤海租赁发布公告称，渤海租赁拟通过全资子公司天津渤海以现金和承接海航集团及海航国际总部对海航香港的债务的方式，购买海航集团全资子公司海航香港100%股权。

　　 本次交易价格为24.3亿元人民币，其中，天津渤海支付现金16.47亿元，承接海航集团及海航国际总部对海航香港债务7.83亿元。

　　 对于租赁产业的整合，海航早有准备。2010 年以前，海航香港主要负责代理海航集团成员企业在港澳地区的业务、飞机及航材进出口贸易、信息技术服务、融资及投资咨询服务等。直到2010年初，海航香港收购Allco 的飞机租赁业务，并开始运营。

　　 随后，为了专注于飞机租赁业务，海航香港在2010年底将非飞机租赁业务资产进行剥离，并在今年4月两次增资，合计4.89亿元。截至2011年6月30日，海航香港对收购的飞机租赁业务的资本投入合计约为13亿元。

　　 海航香港与长江租赁、扬子江租赁、香港国际租赁及大新华租赁五家公司形成了海航旗下的租赁板块业务。其中，除了大新华租赁为船舶租赁，其他四家皆为飞机租赁公司。

　　 作为海航的租赁产业平台，渤海租赁也是在今年10月26日刚刚通过借壳“ST汇通”而来。海航资本持有其44.90%的股份，成为渤海租赁的控股股东。

　　 此次海航香港的股权注入，将使渤海租赁彻底转型为以融资租赁为主营业务的上市公司。

　　 那为何选择将海航香港率先注入而非将旗下另外四家租赁公司集体打包注入上市公司呢？

　　 公告显示，截至2011年10 月31 日，海航香港已开展的飞机租赁业务涉及的飞机68 架，其中自有出租飞机32 架，管理出租飞机36 架，机型大部分为空客A320-200和波音B737-800飞机。2011年上半年营业额为6913.4万元，净利润为6790.9万元；预计全年将实现1.24亿的净利润，2014年净利润将达到2.39亿元。

　　 相比海航香港，长江租赁、扬子江租赁、香港国际租赁便逊色很多。截至2011年10月31日，三家公司的飞机数量分别为57架、30架及15架。2010年的净利润分别为5574万、2707万及988万。海航认为，这样的资产盈利能力尚不具备注入上市公司的条件。

　　 但海航还表示，将在条件成熟时将下属的除渤海租赁外的飞机租赁业务资产注入上市公司或委托其管理。

　　 海航如此看重租赁业务，或与未来的广阔前景有关。

　　 截至2011年8月，在民航局登记在册的民用客机数量为1257架，其中721架是通过租赁而来的，占到了我国民机总量的57%。此前中国民用航空局政策法规司政策处处长陈卫在接受媒体采访时表示，未来五年中国民航引进飞机的总价值预计在1200亿美元，即使按照50%的比例，未来五年中国租赁飞机市场的价值将达到600亿美元，前景非常广阔。

　　 此前，已有包括中航租赁、工银租赁等多家国内租赁公司及国外多家租赁公司进入此行业。海航将资产逐步注入上市公司增强盈利能力，整合的目的不言自明。

　　 目前海航香港主要从事国际飞机租赁业务。公告显示，按照目前海航香港的业绩状况，预计2011年7月至2015年新增租赁飞机33架，到2015年自有飞机机队规模为52架；到2020年，新增租赁飞机71架，自有飞机机队规模达到81架。