PMI跌破50% 32个月来首次

　　国家统计局、中国物流与采购联合会昨日发布数据，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.4个百分点。

　　这是中国制造业PMI自2009年3月以来首次降至临界点50%以下，并低于历史同期均值2.9个百分点。

　　国家统计局报告指出，这表明制造业国内外市场需求趋缓，制造业经济总体有所回落。中国物流信息中心报告认为，对此不必反应过度，总的来看中国经济发展的基本面依然良好，出现较大波动的风险不大，但也要引起警惕，特别是市场需求显示疲态值得关注。

　　调查显示，11月份，构成制造业PMI的5个分类指数全部回落。其中，生产指数为50.9%，比上月回落

　　1.4个百分点，表明制造业生产动力明显不足，增速持续放缓；新订单指数为47.8%，比上月下降2.7个百分点，跌入临界点以下，为2009年2月以来新低，显示制造业新订单数量减少，实体经济增长明显放缓。

　　调查还显示，面对当前困难，一些企业积极采取加速产品创新、开拓新兴市场等措施，最大程度降低企业运营中的风险。

　　制造业PMI是国际上通行的宏观经济先行指标之一，通常以50%作为临界点：高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

　　汇丰银行同日公布的汇丰中国制造业PMI指数也是创下32个月来新低，降至47.7%。新华

　　分析

　　经济增速回调不会大幅下滑

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群指出，PMI指数回落至50%以下，表明经济景气从扩张转为收缩，预示未来经济增长率将继续回落。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进同样认为，我国经济增速延续稳中趋缓态势，经济增速可能还有进一步回落空间。

　　不过，专家大多表示，PMI降至50%以下，并非经济拐点来临。

　　蔡进强调说，虽然50%是经济走势强弱的分界点理论值，但中国经济拐点对应的PMI值应远远低于50%。资料显示，2008年国际金融经济危机期间，我国制造业PMI值曾连续5个月在50%以下运行，最低曾触及38.8%的低点。

　　因此，“此番PMI降至49%，外界无需过分担忧。”蔡进说，中国经济增长水平依然保持在稳定增长水平之上，预计全年GDP依然维持在9.2%的较高水平。

　　张立群则指出，由于国内投资增长仍保持较高水平，消费增长稳中略有提高，因此未来经济增速回调将比较平稳，不会出现大幅下滑。

　　在经济增速放缓，通胀逐步回落的情况下，不少专家认为，经济发展的矛盾正在发生转化，我国的调控重心应逐渐从“抗通胀”转向“稳增长”。11月30日晚间，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点。专家评价说，此次货币政策放松不仅考虑到外汇占款近4年来首现负增长的因素，同时也考虑到经济增速下滑的不佳情况，体现调控政策的前瞻性、灵活性和针对性。

　　在蔡进看来，宏观调控重心正在从“抗通胀”逐步转向“稳增长”，但这并非调控方向改变，针对PMI数据看，当前宏观调控政策的稳定性至关重要。他并建议，一方面，宏观调控应保持积极财政政策和稳健货币政策方向不变，不能急于放松，也没有必要继续趋紧；另一方面，可适时适度做定向结构调整，通过调整财税政策来提高经济内生增长动力。新华

　　名词解释

　　PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个扩散指数即新订单指数、生产指数、从业人员指数、供应商配送时间指数、主要原材料库存指数加权而成。

　　PMI指数高于50%表明制造业活动保持扩张，低于50%则表明制造业活动出现萎缩。

　　PMI反映了经济的变化趋势，是经济监测的先行指标。根据美国专家的分析，PMI指数与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个月。