叶檀:A股要涨只能靠货币宽松 挖掘现金充足公司

　　

　　A股持续疲软，投资者应该如何操作？昨天下午，在快报与国信证券南京洪武路营业部举办的“2011冬季金牛策略全国巡讲”中，知名财经评论员叶檀表示，现在投资者应该挖掘那些现金流充沛、现金充足的公司。除叶檀外，国信证券经济研究所房地产首席分析师方焱、富国基金经理也到场和数百位会员分享了对当前投资热点的看法。

　　评欧债危机：不想还债，只想耍赖

　　“去年全球经济的关键词是债务和还债，今年和明年还要加一条，就是赖账。”对于闹得沸沸扬扬的欧洲债务危机，叶檀的表述非常诙谐，“这些国家想的并不是怎么去还债，而是想着怎么去耍赖。”

　　10月底时，危机还只是在希腊等欧元区边缘国家酝酿，而现在已迅速传染到意大利、西班牙，最近法国也可能“沦陷”，对全球金融系统乃至全球经济形成威胁。

　　那么，旨在缓解危机的努力为何越救越坏呢？叶檀分析，之所以欧债危机迟迟没有进展，就是因为大家都不想还债，只想着让债权人继续给钱。“领导人不敢承担责任，就把紧缩方案提交全民公决，这就是明摆着想赖账，因为民众肯定会反对降低福利的。”

　　下调存准难言政策转向

　　11月30日晚间，央行突然宣布下调存款准备金率，这让市场有点意外，叶檀也在博客中大呼“说错了”。

　　叶檀表示，此次下调存准率主要是为了对冲外汇占款，难说货币政策会继续转向，因为央行宽松政策对挽救处于燃眉之急的债务危机有利，但对于经济正常化的预期不利。

　　“人民币如果贬值，股市还能有好行情吗？”一位国信证券金色阳光俱乐部高级会员在现场发问道。的确，人民币对美元从之前一周连续出现暴跌，让市场感觉人民币可能会进入贬值通道。不过叶檀否定了这种观点，她认为，中国手里有3.2万亿美元的外汇储备，外资不可能去做空人民币，况且现在各国都想让本币贬值，做空人民币岂不是帮中国的忙？

　　通胀将冲击上市公司盈利

　　通胀与牛市，这两者之间似乎有扯不清的关系，而叶檀以数据证明，股市的牛市都是始于通缩，而终结于通胀。因为只有通缩才会形成价值洼地，而通胀发展到一定阶段就是巨大泡沫。“黄金大涨说明纸币信用发生危机，而原油价格上涨则意味着未来通胀仍将持续。”叶檀表示，巨额的对内公共债务，决定了政府必须以持续的负利率和通胀来偿还。“而关键问题是，通胀将给大部分上市公司盈利带来巨大冲击。”现在各行各业都在制定振兴规划，说明大家都摸不着方向了。现在股市如果要上涨，只能靠货币重新宽松，否则难有大的机会。而现在投资者应该挖掘那些现金流充沛、现金充足的公司，因为只有他们能够从容应付风险。

　　（责任编辑：王慧绵）