地产信托明年发行速度将减缓

　　每经记者 裴文斐 发自上海

　　 楼市调控下，楼市信贷受限，亦给房地产信托带来机遇和风险。而如今房价下跌，监管趋严，房地产信托到期兑付风险浮出水面，市场恐慌声不断。有业内人士接受 《每日经济新闻》采访时表示，地产信托暂不存在兑付风险。

　　地产信托暂不存在兑付风险

　　 今年股债双熊的背景下，一些存量房地产信托或将面临到期兑付风险。诺亚财富研究部总经理连凯接受 《每日经济新闻》采访时表示，房地产信托暂不存在兑付风险。

　　 “没有兑付风险爆发的突发点。信托资金在整个房地产行业中占比并不高，而且并不是所有产品都集中在某几家开发商身上。”连凯告诉记者，“目前地产信托产品分散度较高，整个地产信托的结构非常健康。”

　　 诺亚财富研究部副总经理邓伟岩预计，本轮房价跌幅在20%以内，对于房地产公司盈利不会有太大影响。他认为，此次房价下跌是政府宏观调控的结果，并非房地产内生泡沫破裂所致。“因此，中国暂时不存在房价大幅下跌，地产信托无法兑付的问题。我们的贷款机构非常安全，虽然过程中有各种微小的不和谐因素，但它们不影响大局。”

　　 新湖财富北京分公司财富中心总监黄向东，在接受记者采访时亦表示，房地产信托不会出现大面积无法兑付的违约现象。“目前房地产行业赚取的利润仍会高于制造业等传统行业。”他告诉记者。

　　明年信托发行或将减缓

　　 新湖财富北京分公司财富中心总监黄向东认为，地产信托趋势减少可能性非常大。

　　 “明年国内地产信托的发展状况，很大程度上取决于房价的走势和政府的政策倾向。如果房价继续走软，开发商的新建项目意愿降低，地产信托的发行规模就会大幅减少。”黄向东分析道。

　　 “今年12月5日央行下调存款准备金率，如果这意味着紧缩货币政策的放松，银行可贷款资金增加，开发商会首先考虑从银行贷款，进一步减少地产信托规模。”黄向东告诉记者。

　　 同时，黄向东向记者坦言，政策趋紧，监管趋严，现阶段信托公司在售的房地产类信托项目，主体已从商业地产方向偏向于以市政保障房项目、城中村改造项目为重点。

　　 “今年10月，政策层暂停审批涉及房地产信托业务。现在，房地产信托的发行条件限制几近苛刻，市面上能够看到的地产信托都是拆迁工程或者政府房产项目，综合来看，明年及今后几年，地产信托趋势减少可能性非常大。

　　 诺亚财富研究部副总经理邓伟岩认为，三季度房地产信托发行增速下降，可能预示着地产信托的拐点已经到来。他指出，地产信托未来的发展趋势依然取决于政府决策与银监会管制。