下探行情到了关键时刻

　　期股形势

　　11月30日沪指意外的放量大幅下探，一度令市场再度产生恐慌。然而，仔细观察上周的运行轨迹发现：表面上周线收阴，而高低点排列却是前低后高的走势。这种情形笔者认为对逢低进场者而言并无实质性伤害，只是下探幅度让人感到有点意外。

　　笔者以前也提示过，当行情处于底部区域时，往往对多头更易造成“伤害”。此时，如果对市场未来走势缺乏信心，会很容易对所持头寸产生动摇，以至被“暗度陈仓”。

　　“形势”系统分析数据表明：9～11月这3个月期间，虽然沪指的下探空间仅有278点，是近3年来季度级波动的最少值。但是，日K线收跌的累计长度却达到了819点，它们之间的比值为1∶2.95，与趋势性下跌时的情形截然不同。换言之，沪指在此期间以278点的窄幅空间往返了将近三次。这种频繁的窄幅往返波动也是行情在底部时的主要特征之一，应看作是不断制造逢低吸纳的机会，不适应的投资者也许会感到“很受伤”。

　　2382点的重要支撑一度被跌破，下探行情到了关键的时刻。如果本周内沪指无法站上这个位置，向下破位就可能有效，预示后市不被看好。但从分析系统的形态指标显示，行情短期的调整已经到位，后市应是止跌回升的时候了。笔者认为，只要沪指运行于上行时间周期内，再次展开反弹还是有机会的。因此，本周沪指的走势较为关键。

　　期市方面，受“降准”消息刺激，上周四大宗商品市场与股市一样同步作出了积极反应。铜、橡胶等工业品一度冲击涨停，并产生了大幅向上的跳空缺口。系统形态指标显示， 铜、橡胶已经或即将进入上行时间周期，预示后市的反弹行情仍将延续。从这个意义上讲，当前股市与期市都有反弹的要求。

　　（广晟期货 赵穗川）