债市收益率小幅回升 资金面波动不会过久

　　

　　核心提示：降准在很大程度上是为了给公开市场打开空间并为一个月后的春节前资金紧张时点提前做好铺垫，此次资金面的波动预计不会持续过长时间，下一阶段仍看好债市走势？

　　新华08网北京12月6日电(记者胡章俊 马蓉)12月6日债市收益率小幅回升？长江证券宏观债券组观点称，今日央行公开市场进行了1000亿元的回笼操作，昨日降准以来流动性宽裕的局面开始有所反复？受此影响，债市收益率也普遍有所回升？利率产品方面，今日走势出现回调，短期、长期品种收益率均出现较明显的调整，中期产品则相对稳定；信用产品方面，今日基本上也呈现弱势回调？我们认为，降准在很大程度上是为了给公开市场打开空间，为一个月后的春节前资金紧张时点提前做好铺垫，此次资金面的波动预计不会持续过长时间，下一阶段仍看好债市走势？

　　12月6日货币市场利率涨跌互现？Shibor各期限平均上行3.35BP？其中，隔夜下行0.63BP至2.8504%，一周上行10.09BP至3.3942%，一月期shibor利率上行2.72BP至4.6543%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　12月6日央票二级市场涨跌互现，20只成交品种中8涨2平10跌，成交量511.5亿元，较前一交易日上涨18.4%？成交量排名前十的央票剩余期限均值1.31年，修正久期均值1.24，凸性均值3.25.11央行票据88(0.95年)、11央行票据77(0.10年)、10央行票据32(1.38年)成交量排名居前三？央票今日报价收益率曲线短端波动稍大，整体上行3-4BP？

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　12月6日，银行间债券市场共有32只国债成交，市场表现为11涨3平18跌？总成交量155.7亿元，较前一交易日下跌6.2%？成交量前十的品种剩余期限平均为2.98年，较前一交易日有所缩短？11贴现国债03成交量居首位，共计18亿元，剩余年限0.09年？国债今日报价收益率曲线各期限点均上调2BP左右？

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　【责任编辑：王钦炜】

　　

　　核心提示：降准在很大程度上是为了给公开市场打开空间并为一个月后的春节前资金紧张时点提前做好铺垫，此次资金面的波动预计不会持续过长时间，下一阶段仍看好债市走势？

　　12月6日，银行间债券市场共有102只政策性金融债成交，市场表现为45涨9平48跌？总成交量为799.82亿元，较前一交易日下降2.4%？成交量前十的品种剩余期限平均为2.62年，较前一交易日有所延长？11进出07成交量居首位，共计72.6亿元，剩余年限1.43年？固息金融债今日报价收益率7-10年期小有下行，整体上调2BP？一年定存基准金融债报价收益率微调1BP左右？

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　6日，银行间市场企业债、中票和短融共完成成交量1172.72亿元，较前一交易日增加8.63%？当日103只获得成交的企业债完成了266.354亿元的成交量，较前一交易日增加21.57%？“10铁道01”以24.8亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.1986%？成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为5.7967年？此外，当日56.3%的企业债个券价格下跌，“10红河开投债02”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌2.74%？

　　此外，117只获得成交的短融完成了333.465亿元的成交量，较前一交易日增加16.92%？其中，“11铁道CP01”以121亿元的成交量名列榜首？当日53%的短融个券价格上涨，其中“11常纺CP01”涨幅最大，全天价格上涨1.7%？191只获得成交的中票完成了572.898亿元的成交量，较前一交易日减少0.4%？其中“11首钢MTN2”以15.8亿元的成交量位居首位？当日53.4%的中票个券价格下跌，“10川高速MTN1”跌幅最大，较前一交易日价格下跌2.45%？

　　收益率方面，双边报价收益率较为稳定，交易债券期限仍集中于1年以下以及3-5年，11鞍钢CP01、11中南方CP01、11国电集CP02、11招商局CP01、10武钢MTN1等券收益率整体偏高，中短期票据AAA曲线1年以下期限多上移2-5BP左右；10中南方MTN1、11中核电MTN1、11豫煤化MTN2、11晋焦煤MTN1、11中节能MTN2等券的成交则带动曲线3、4、5年分别上行至4.84%、4.87%和4.91%？

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

　　

　　6日银行间债券市场交易结算面额共计8040.24亿元，较前一交易日增加688.87亿元？其中，现券交易面额2916.62亿元，较前一交易日增加288.56亿元；质押式回购结算量比前一交易日增加418.37亿元，总计4969.83亿元；远期交易发生1笔？具体情况见下表:

　　2011/12/6

　　面值额(亿元)

　　与前一交易日比较(亿元)

　　笔数

　　与前一交易日比较(笔数)

　　现券交易

　　2，916.62

　　288.56

　　1828

　　-132

　　回购交易

　　5，120.61

　　397.30

　　1381

　　84

　　其中:买断式回购

　　150.78

　　-21.08

　　113

　　-23

　　 质押式回购

　　4，969.83

　　418.37

　　1268

　　107

　　远期交易

　　3.00

　　3.00

　　1

　　1

　　合计

　　8，040.24

　　688.87

　　3210

　　-47

　　数据来源:中债信息网www.chinabond.com.cn

　　(完)

　　【责任编辑：王钦炜】