外汇储备过高存在保值风险

　　本报讯 （记者李蕾）商务部官方网站昨日刊登商务部原副部长、中国世贸组织研究会副会长廖晓淇的文章称，由于在国际产业分工中处于加工制造环节，我国承接了大量转移性顺差。

　　而巨额的外汇储备存在很大的保值风险，在发展对外贸易的同时，我国应通过多种方式使外汇储备不增加或少增加。

　　廖晓淇称，中国作为一个大的新兴经济体，在快速发展阶段保持外贸较快增长，并在较长时间处于顺差有其必然性。同时我国由于在国际产业分工中处于加工制造环节，承接了大量转移性顺差，但外贸顺差并不必然导致外汇储备增加。

　　廖晓淇称，一国外汇资产是国家经济实力的重要表现，外汇储备只是外汇资产的一个组成部分。由于央行持有外汇储备是投放基础货币购入的，有保值增值的问题，外汇储备并不是越多越好。

　　当前，我国外储大约相当于GDP的60%，大大高于20%的一般国际共识。外汇储备过多加大了外汇资产保值压力。

　　廖晓淇认为，当发生国际收支顺差即外贸顺差和资本净流入时，只要央行用本币买入外汇，即形成外汇储备。但如果央行不买入外汇或少买入外汇，而是将外汇留给企业或居民，则外汇储备就不会增加或增加太快。

　　如德国的外贸顺差曾多年是世界第一，但其贸易顺差通过企业对外投资转变成了多种外汇资产。所以，在发展对外贸易的同时，可以通过多种方式使外汇储备不增加或少增加。

　　廖晓淇建议，未来要加快推进外汇资产多元化，调整外汇资产结构，改变外汇资产过多集中于外汇储备的格局。同时，进一步放宽企业和个人对外投资限制，推动更多的外汇转化为我海外投资权益。此外，应扩大进口和出境旅游。