你有基金净值“恐高症”吗

　　

　　兴业全球基金 田雨松

　　时值年末，在为自己明年的投资做规划时，基金往往是许多投资者的首选。但对于刚刚打算开始投资理财的人来说，面对净值相差很多的众多基金，到底买哪只就成了大难题。尽管已经做了多年的投资者教育工作，但基金净值“恐高症”仍普遍存在。

　　有净值恐高症的投资者常常认为：高净值基金成本高不划算，低净值的基金下跌空间小，高净值的基金经理特别“抠门”不分红等等。其实，这些都是对于高净值基金的误解。

　　首先，在相同的增长率下，高净值和低净值所带来的收益是一样的。假设15000元申购净值为1元的A基金和3元的B基金，则分别获得15000份和5000份，同时上涨1%，则A基金净值为1.1元，B基金为3.3元，收益均为1500元。有投资者认为净值高的基金不划算，是把购买其它商品的价格概念错误地移植到购买基金上面；其次，基金净值的高低同上涨下跌空间没有直接相关性，而是与基金投资组合的表现相关，只要基金背后的投资团队操作得当，那些高净值的基金反而可能会表现更好，否则累计净值也不会如此高。最后，投资者认为基金不分红就是铁公鸡一毛不拔，是将基金分红同股票分红的概念混为一谈。基金分红实质上是把投资收益的一部分提前以现金的形式派发给持有人，但相应的净值也会调整。

　　投资者需要理性看待高净值基金并对低净值基金保持警惕，但这里的低净值指的是累计净值较低的基金。目前有许多偏股型基金的净值虽然在1元以下，但其累计净值却很高，最新净值低是由于历史上的拆分或分红造成的，并不能被称作低净值基金。通过分红来调整基金净值是基金投资团队根据不同的市场环境所做出的投资判断和投资组合操作的需要。例如，市场进入调整阶段，通过分红就可以借此调整仓位来规避一些风险。对于拥有长期良好业绩并且投研团队稳定的基金，经过分红净值调低，此时投资者进行申购并选择分红转份额才是上佳之选。而对于那些确由投资不当亏损严重造成的低净值，还是谨慎为妙。

　　【责任编辑：姜楠】