资金面基本稳定 信用产品仍呈分化局面

　　

　　核心提示：央行下一步的宽松政策何时到来，主要取决于外汇占款情况，如果新增外汇占款持续保持低位甚至负数，央行或许被迫继续降准，但目前来看这种概率还不太大？

　　新华08网北京12月7日电(记者胡章俊 马蓉) 12月7日债市收益率基本持平？长江证券宏观债券组观点称，今日债市成交较为平静，债市收益率基本持平？国债走势略弱于政策性金融债，信用产品方面仍呈分化局面，短融的表现相对较优？昨日央行大幅净回笼的影响逐渐消化，资金面基本稳定，但是市场对于央行后续政策尚未形成一致预期？我们认为，央行下一步的宽松政策何时到来，主要取决于外汇占款情况，如果新增外汇占款持续保持低位甚至负数，央行或许被迫继续降准，但目前来看这种概率还不太大？

　　12月7日货币市场利率涨跌互现？Shibor各期限平均上行0.21BP？其中，隔夜上行1.92BP至2.8696%，一周上行3.66BP至3.4308%，一月期shibor利率上行4.26BP至4.6969%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　12月7日央票二级市场涨跌互现，21只成交品种中6涨15跌， 成交量949.5亿元，较前一交易日上涨85.63%？成交量排名前十的央票剩余期限均值1.23年，修正久期均值1.17，凸性均值3.00.11央行票据94(1.00年)、11央行票据88(0.95年)、11央行票据77(0.10年)成交量排名居前三？央票今日报价收益率曲线各期限点均上调2-3BP？

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　12月7日，银行间债券市场共有31只国债成交，市场表现为11涨4平16跌？总成交量170.1亿元，较前一交易日上涨9.25%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.39年，较前一交易日有所延长？11附息国债17成交量居首位，共计36.4亿元，剩余年限6.59年？国债今日报价收益率曲线3年、15年小有下行，整体波动在1BP以内？

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　【责任编辑：王钦炜】

　　

　　核心提示：央行下一步的宽松政策何时到来，主要取决于外汇占款情况，如果新增外汇占款持续保持低位甚至负数，央行或许被迫继续降准，但目前来看这种概率还不太大？

　　12月7日，银行间债券市场共有93只政策性金融债成交，市场表现为43涨6平44跌？总成交量为726.24亿元，较前一交易日下降9.2%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.09年，较前一交易日有所延长？11农发02成交量居首位，共计66.1亿元，剩余年限4.10年？固息金融债今日报价收益率长端小有下行，整体企稳？一年定存基准金融债报价收益率继续微调1BP左右？

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　7日，银行间市场企业债、中票和短融共完成成交量1145.153亿元，较前一交易日减少2.35%？当日，96只获得成交的企业债完成了255.098亿元的成交量，较前一交易日减少4.22%？“10铁道01”以22.3亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.2143%？成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.21478年？此外，当日57.29%的企业债个券价格下跌，“11湘电集团债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌2.49%？

　　此外，99只获得成交的短融完成了223.35亿元的成交量，较前一交易日减少33%？其中，“11铁道CP01”以61.65亿元的成交量名列榜首？当日52.52%的短融个券价格上涨，其中“11山煤CP01”涨幅最大，全天价格上涨0.75%？189只获得成交的中票完成了666.705亿元的成交量，较前一交易日增加16.3%？其中“11中建材MTN2”以98.2亿元的成交量位居首位？当日42.85%的中票个券价格下跌，“09京国资MTN3”跌幅最大，较前一交易日价格下跌1.94%？

　　收益率方面，11神华CP01和11南网MTN1分别成交于4.69%和4.74%附近，中短期票据超AAA曲线0.25年和5年日终上移至4.60%和下移至4.74%的水平？AAA等级短融在2个月以上期限交易收益率较高，带动中短期票据AAA曲线1年以下关键期限上行约2-4BP；11粤机场MTN1、11中节能MTN2、11兖矿MTN3、11晋焦煤MTN1等券成交收益率高低均有，曲线5年取中间位置小幅上移至4.9178%？

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

　　

　　7日银行间债券市场交易结算面额共计8594.56亿元，较前一交易日增加554.32亿元？其中，现券交易面额3327.35亿元，较前一交易日增加410.73亿元；质押式回购结算量比前一交易日增加137.50亿元，总计5107.33亿元；远期交易没有发生？具体情况见下表:

　　2011/12/7

　　面值额(亿元)

　　与前一交易日比较(亿元)

　　笔数

　　与前一交易日比较(笔数)

　　现券交易

　　3，327.35

　　410.73

　　1983

　　155

　　回购交易

　　5，267.21

　　146.60

　　1284

　　-97

　　其中:买断式回购

　　159.88

　　9.10

　　118

　　5

　　 质押式回购

　　5，107.33

　　137.50

　　1166

　　-102

　　远期交易

　　0.00

　　-3.00

　　0

　　-1

　　合计

　　8，594.56

　　554.32

　　3267

　　57

　　数据来源:中债信息网 www.chinabond.com.cn

　　(完)

　　【责任编辑：王钦炜】