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券商FOF弱市更抗跌

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-09 14:40 来源: 金羊网-羊城晚报

  基情快递

  羊城晚报记者 韩平

  11月份,沪深两市双双收跌。截至昨日收盘,上证综指收于2333.41点,跌134.84点。跌幅为5.46%;深成指收于9693.39点,跌787.53点,跌幅为7.51%,23个申万一级行业只有3个行业上涨。在市场普遍下跌的过程中,券商FOF跌幅明显小于权益类的公募基金,当月仅下跌1.99%,而公募混合型和股票型分别下跌了2.31%和3.08%。

  FOF业绩相对平衡亏损幅度小

  据好买基金研究中心统计,11月份券商FOF的产品收益大多集中在-2%到0之间,占比40%,其次是-4%到-2%之间,占比30%,亏损超过4%的较少,而公募基金则相对较多。此外,券商FOF业绩在0至2%之间的比例也略多于公募基金。券商FOF的业绩相对集中,而公募基金的业绩则分化较严重。这个现象也说明在风格转换明显,出现结构性行情的过程中,基金的业绩分化严重,而FOF则可以较好地控制风险。

  仓位与精选造就FOF成就

  虽然FOF的业绩整体分化情况好于基金,但首尾业绩也仍有较大差距,从当月排名前后各5名的FOF产品来看(详见下表),造成业绩分化的主要原因,一个是选基能力的差异,二是仓位的高低。

  本月前五的FOF产品都取得正收益,业绩最好的是中银国际中国红基金宝,上涨1.55%,其次是华泰紫金2号上涨1.37%,第三名是长江超越理财基金管家Ⅱ上涨0.54%。中银国际中国红基金宝在今年一直保持较低的权益类资产仓位,三季度以来仓位不到一半,通过仓位的控制加上精选一些基金实现了正收益。

  在排名靠后的FOF中,国泰君安央企50跌幅最大,跌6.03%。从本质来看,该FOF产品更像一只ETF联接基金,80%-92%的资金需要投资于上证央企50ETF,投资于央企50ETF和其成分股的比例不低于90%。因此投资者选择国泰君安央企50实际上与投资上证央企50ETF的区别并不大。东吴财富2号在本月下跌也较多,跌5.40%,该FOF的权益类仓位较重,且持有较多的指数基金,因此在下跌过程中跌幅较大。

  特别提醒

  FOF在上涨市道中

  比权益类基金跑得慢

  好买基金研究中心认为,总体而言,相对基金的仓位限制,FOF产品的仓位更灵活,进可攻退可守,投资的一揽子基金可以做到风险二次分散的作用,适合风险承受能力较小或是无暇管理基金组合的投资者。

  另外,由于FOF产品本身仍有一个仓位高低的问题,所以相比权益类的基金产品,其最高仓位会比同类的基金要低,因此,哪怕选择同样的股票来操作,其跌幅会较小,这一特点也决定了FOF基金在上涨市道中会比权益类基金跑得慢。

  11月份FOF型集合理财产品业绩排名

  前五后五

  名称涨幅(%)名称涨幅(%)

  中银国际中国红基金宝 1.55红塔登峰1号-4.29

  华泰紫金2号1.37财通金色钱塘基金优选-4.89

  长江超越理财基金管家Ⅱ 0.54国元黄山2号-5.31

  中投汇盈基金优选0.51东吴财富2号-5.40

  国信金理财经典组合0.18国泰君安上证央企50-6.03

  (制表:韩平 数据来源:WIND、好买基金研究中心)

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