CPI增速降至4.2% Ａ股不买账

　　

　　（文/表 记者张忠安）

　　CPI数据往往成为股市走向的风向标，但国家统计局9日公布的数据显示，11月份CPI同比涨幅加速回落至4.2%，不仅涨幅创年内新低，回落幅度也大于市场预期。但Ａ股昨日却不买账，继续缩量杀跌。面对市场一片利好的分析，市场还在等什么？

　　9日上午国家统计局网站公布经济数据显示，11月份CPI同比增长4.2%，创年内新低，相比10月的5.5%，大幅回调了1.3个百分点。多数分析师将这一变化解读为利好消息，意味着通胀压力开始缓解，为货币政策转向提供条件。但A股却依然不买账，缩量下跌0.62%。

　　昨日市场不买利好账

　　英大证券研究所所长李大霄表示，11月CPI不仅同比涨幅出现了比较大幅的回落，重要的是环比也出现回落，价格上涨势头初步得到控制，给货币政策的调整带来操作空间，利好于股票市场。第一创业证券分析师陈中平认为，CPI数据降幅超出市场预期，市场对政策高压态度的担忧将有所减轻，有望看到新一轮政策放松。另外，记者也综合其他分析的观点发现，面对CPI增幅大幅回落，多数人认为利好股市。

　　不过，昨日市场却并不买账，早盘大幅低开，虽在CPI大幅下降的刺激下一度反弹，但还是昙花一现，而且成交依然冷清。CPI降至4.2%却为何不能引领股指反弹？

　　首先，CPI增幅放缓已经提前消化。就在统计局公布官方数据前，各大机构已纷纷发布预测报告，其结果与最终数据基本吻合，“这个数据市场应该早就预料到了。”一位券商营业部工作人员告诉记者。网上一项调查也显示，有超过80%的股民认为“11月CPI官方数据对股市影响不大”。

　　市场等待三大信号

　　面对存款准备金率下降、CPI涨幅加速回调，以及未来宏观政策微调等利好消息，A股市场却屡屡不为所动。市场分析认为，投资者目前可能在等待融资放缓、信贷变化以及政策定调三大信号。

　　信号一：新股IPO减缓。虽然近期新股IPO通过率有所下降，但长长的IPO队伍给市场不断施压。新华保险、陕煤股份、中交股份、东吴证券等大盘股对市场抽血以千亿计。

　　信号二：信贷规模变化。有专业人士表示，市场目前正在等待降准后的信贷规模变化。“4万亿的时候，股市开始只涨了一点，但后来还是下去了，因为投资者没有看到实际的动作。但到了2009年第一周，市场发现信贷投放非常大，这意味着政府已经开始行动了，股市才逐步牛起来。因此，大家要看信贷，特别是明年第一周的信贷。”广州某基金经理表示。

　　信号三：中央经济工作会议定调。市场分析人士认为，中央经济工作会议是每年重头戏，主力资金在此前后相对比较“小心谨慎”，因为大资金要看政策的脸色行事。

　　因此，广州证券分析师表示，弱势低迷走势或将继续维持。建议投资者近期“多看少动”，关注相关政策的变化，在仓位方面保持20%~30%水平。