外围市场涨声一片 A股牛熊转换或在明年一季度

　　

　　A股2011年的行情已进入倒计时阶段，但受市场扩容压力、经济减速程度不确定等因素影响，市场悲观谨慎情绪浓郁。

　　“我们对目前到明年一季度的市场，整体看法积极。一方面，再度出现系统性下跌的可能性小；另一方面，最有可能的政策调整期也在这个时间窗口，市场出现修复性上涨的概率正在积累。”国内首家券商系资产管理公司——东方红资产管理资深投资经理、东方红8号拟任投资经理林树财说。

　　上周外围市场涨声一片，国内市场却“跌跌不休”。对此，林树财表示，今年全球股市一个比较有意思的现象是，印度经济增速不低于6%，但股市跌幅超过22%；俄罗斯经济增速不低于3%，股市下跌11%；中国经济增速9%甚至更高，但股市跌幅超过了22%。

　　“这么多的新兴经济体股票市场和经济增速都出现了背离，经济增速比较低的美国股市却没有跌。原因在于股市反映的是经济增速的预期。”林树财说，新兴经济体的特征是，经济增速比较高，同时名义增速更高，因为通胀率较高，在这样的背景下，政策调整的力度就完全不一样，宏观政策变成一个收缩器，而欧美国家正好相反。

　　林树财表示，目前市场继续下行的空间相对较小，“股票市场牛熊转换的窗口应该是明年一季度，迟一点可能到明年二季度。”但他认为，这种转换并不会带来趋势性上涨，更多的是结构性的因素，“符合产业结构发展方向的个股，可能在今年四季度、明年一季度进入新一轮增长。” 据《上海证券报》

　　（责任编辑：王慧绵）