周小川再提逆周期调控强调危机管理

　　每经记者 陈舒扬 发自北京

　　 中国人民银行行长周小川近日表示，各国应加强宏观审慎管理，不断探索逆周期调控方式，强化系统性风险监测、预警和危机管理能力建设。

　　 周小川是在上周末由国际货币基金组织和中国人民银行联合举办的“金融稳定监测与管理”高层研讨会上发表上述讲话的。此前，2010年10月，中共十七届五中全会关于制定“十二五”规划的建议在金融体制改革部分首次提出，要“构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架”，这是该提法首次进入中央全会文件。去年12月初的中央经济工作会议上，高层领导人在讲话中重申了这方面的内容。

　　 “逆周期的金融宏观审慎管理”主要是针对造成金融危机的顺周期性而提出。根据周小川在多个场合的讲话，宏观审慎性政策框架是一个动态发展的框架，其主要目标是维护金融稳定、防范系统性金融风险，其主要特征是建立更强的、体现逆周期性的政策体系，主要内容包括：对银行的资本要求、流动性要求、杠杆率要求、拨备规则，对系统重要性机构的特别要求等。

　　 周小川曾表示，对中国来说，逆周期就是要对“过度扩张”进行逆向调节。而国际上有一些国家的GDP还在负增长，因此逆周期调节对不同的国家来说方向是不一样的。如果宏观审慎管理要体现逆周期性，那么，新兴市场国家现在就应该建立逆周期资本缓冲，执行更高的资本充足率标准。