房产信托失势 净资本管理促信托转型

　　每经记者 裴文斐 发自上海

　　 今年，银信合作受人关注，尤其是四季度票据信托的销售火爆异常。10、11月新增票据类信托产品，几乎占整体新增信托项目的四分之一。不过有业内人士提醒，票据信托并非没有风险，明年票据类信托收益率或将下降。

　　 有业内人士分析，银监会或将依据《信托公司净资本管理办法》，调高票据信托业务的风险资本系数，增加该项业务对信托公司净资本的耗用。

　　票据类信托存风险隐忧

　　 “预计明年的票据类信托收益率将维持在6%～7%，甚至可能更低。”诺亚财富研究部副总经理邓伟岩告诉记者，“这取决于中央经济工作会议，对于明年银行存贷款的态度。”

　　 不过，邓伟岩告诉记者，票据信托风险相对较小，但并不意味着所有票据类信托都没有风险，每一项票据业务都需要严格风控。

　　 利得财富研究院姜晨在接受《每日经济新闻》采访时表示，票据类信托业务火爆，其背后的隐忧也正在不断显露出来。

　　《办法》促使公司业务多样化

　　 “银监会《信托公司净资本管理办法》（以下简称《办法》）的颁布，成为监管层遏止信托业盲目扩张的杀手锏。”瑞典世德贝财富管理总监吴振宇告诉记者。

　　 该《办法》的核心是，信托公司可管理的信托资产规模将与净资本挂钩，这一办法类似于对商业银行的资本金约束。

　　 吴振宇认为，在杠杆化经营的时代，信托业已经不能再单纯依靠贷款类银信合作，或房地产信托的规模扩张来坐收渔利，很多信托公司面临着自有资本匮乏，急需补充净资本的窘境。

　　 “旧有盈利模式遭遇监管红线后，寻找利润增长的可持续发展方式，预示着信托业转型的方向。信托业将回归并坚守‘受人之托，忠人之事’的职能，提升自身资产管理能力，做专业的理财机构。”吴振宇说道。

　　 吴振宇认为，《办法》出台后，将促使信托公司积极为转型铺路。诺亚财富研究部总经理连凯告诉记者，“如果信托公司想大量开展票据业务，就会消耗他的资本金，信托公司不得不谨慎考虑风险与收益的配比。”连凯表示，“这代表银监会想要规范信托行业，毕竟除了票据业务，可能还存在其他风险资产。”