十年大顶真如铁 机构如今从头越

区柏均

　　核心提示：十年回首，沪指每次经过2245点都会产生惊涛骇浪的行情。如今，沪指再次站在2245点。各方机构磨刀霍霍，但步调不一致。

　　21世纪网讯 12月13日，沪指毫无悬念地继续下探，最低跌至2245.87点。经过十年的震荡折腾，沪指又回到了2001年6月14日的高点——2245点。

　　十年，沪指又重回原点；十年，沪指涨幅接近零；十年，竟是梦一场。

　　股民沉睡十年一觉醒来，发现整个世界都变了，唯有自己的股票还套着。

　　新世纪的这十年，中国经济高速发展，成功超越日本成为全球第二大经济体。

　　新世纪的十年，中国的GDP从10万亿元人民币，到现在的40万亿元人民币，增长了3倍。外汇储备超过3万亿美元，国家财富爆发性增长。多少亿万富豪如雨后春笋般涌现！

　　新世纪的十年，中国的货币供应量从13万亿元，到现在的超过84万亿元，增长了5倍多。不可谓没有裂变性增长。流动性和热钱四处汹涌流窜，经济体内不可谓没钱。

　　可是股市，它就是从2245点，奔波了十年，又回到了2245点。这实在是一个奇迹。

　　1999年5月19日，人民日报发表社论，指出中国股市会有很大发展，大盘就此狂飙，成就了历史上的“5·19”行情。2001年6月14日上证指数推高到了2245点的历史最高点。

　　从1990年底到2001年，中国股市终于出现历史上第一轮清晰的牛市，可谓真正的“十年磨

　　一剑”，因此其峰值2245点也被视作一个最重要的心理点位。

　　2001年6月14日上证指数被推高到2245点的历史最高点之后便开始掉头向下，股市进入长达五年的漫漫熊市。经过了998的历史最低点，直到2005年底，在股权分置改革的刺激之下，市场再次出现启动迹象。

　　2006年12月14日，沪指突破2245之后，开启了它的6124之旅。

　　2009年9月5日，沪指以一个跳空缺口，开盘直接跌破2245点。此后沪指连续下跌创出新低1802点之后反抽不成再次下跌创出近年来的重要底部1664点。

　　十年回首，沪指每次经过2245点都会产生惊涛骇浪的行情。

　　如今，沪指再次站在2245点。各方机构磨刀霍霍，但步调不一致。

　　海通证券基金研究中心测算的最新仓位显示，根据2011年11月25日至2011年12月8日期间的数据，股混型基金最新股票仓位的简单平均由上期的75.33%升至78.33%，增加了3个百分点，处于2006年以来的中高水平。括华夏、广发在内的十大基金公司仍在逆势增仓。

　　但基金的加仓有由于申购赎回而显示加仓的因素，也有调兵遣将准备年末排名站的因素。基金主动坚决加仓的势头并不明显。

　　基金对后市看法整体偏空。兴业全球基金投资总监王晓明认为，当下市场上涨缺乏基本面支持，预计明年一季度会出现企业利润率增速的低点。“今年底明年初市场投资机会不大，明年不会有大的整体性机会，

　　私募也附和着公募基金的看法，整体偏空。在私募排排网近期进行的一次调查中，42.86%私募认为我国经济会于2012年一季度见底，25.71%则认为会于明年二季度见底。

　　阳光私募大多不约而同地减仓，并将资金转向防御性行业。

　　同样即将惨淡收场的保险机构对目前行情基本不抱有任何希望，将关注重点投向来年。

　　有多位保险机构人士认为，目前经济增速下滑尚未达到本轮经济调整底部。如明年经济增速持续下行，不排除央行会动用利率工具。“如果出现这种情况，行情会从明年一季度后开始酝酿。对下阶段操作，一些保险机构的策略是积极审慎、控制仓位、相机而动。

　　尽管作为买方的基金对明年行情的展望则略显悲观，但作为卖方的券商对2012年的行情普遍乐观，

　　多数券商认为，“经济底”会出现在明年一、二季度，随着政策放松稳步推进，大盘有望迎来一波趋势性反弹行情。

　　在多数大中型券商看来，明年行情的演绎将呈现出“前低后高、先抑后扬”的走势，看空一季度，看多二季度。

　　就上证综指波动区间而言，基本预期在2200点至3000点。其中，国金证券、渤海证券等最高看到3200点，申银万国、国泰君安、平安证券等最高看到3000点。中金认为，上半年冲至2900点，此后再行回落。

　　对市场估值比较乐观的还有产业资本。进入12月份，上证指数跌破2400点再寻新底之时，产业资本的增持明显提速。

　　同花顺数据统计显示，截至12月12日，A股市场共发生60次增持行为，累计增持1.53亿股，增持金额18.29亿元。而整个11月份虽然增持112次，但增持仅为8421.83万股，累计金额8.86亿元。12月的前9个交易日，增持股数和金额比11月份增长81.69%和106.43%。

　　十年轮回，如今重新迈步。好梦。（21世纪网 区柏均）